金價逼近5000美元 為何白銀與白金有望更勝一籌？

《巴隆周刊》週五 (23 日) 報導，在地緣政治不安與政策疑慮交織下，貴金屬市場持續升溫。黃金價格正快速逼近每盎司 5,000 美元的重要關卡，白銀與白金則延續年初以來的強勁走勢，成為今年表現最亮眼的資產之一。

三大貴金屬迎狂歡日、全面上攻，黃金連續第五個交易日盤中創歷史新高，進一步逼近 5000 美元大關，並創下 2020 年以來最佳單週表現，全週漲超 8%。

現貨白銀盤中大漲 7.0%，報每盎司 102.89 美元，續創歷史新高。本週累計漲幅達 14.60%。COMEX 白銀期貨上漲 6.93%，收報每盎司 103.055 美元。現貨白金上漲 5.20%，收報每盎司 2774.73 美元，本週累計漲幅達 18.78%。

若以整體表現來看，貴金屬在本月的漲勢特別明顯。黃金月漲幅超過 13%，白金上漲逾 28%，白銀更暴漲超過 38%，遠遠超越同期僅小幅上揚約 1% 的標普 500 指數。市場資金明顯從風險資產轉向具防禦性的傳統避險工具。

分析人士指出，多項宏觀因素正在為金屬價格提供支撐。瑞銀商品策略師 Giovanni Staunovo 認為，美國利率不論在名目或實質層面持續走低、美元在今年上半年走弱，以及主要經濟體長期存在的財政赤字問題，都有助於支撐投資人對貴金屬的需求。

大型投行也對後市持偏多看法。

高盛本週稍早上調 2026 年底黃金價格預測，將目標價提高至每盎司 5,400 美元。高盛指出，為了因應全球政策風險而進行資產分散配置的民間買盤，近年來成為推升金價的重要力量，並假設這些投資人不會在 2026 年大量出脫持有部位，進而抬高整體價格區間。

相較之下，加密資產表現明顯轉弱。比特幣自 1 月初以來持續走低，顯示在不確定性升高的環境中，投資人暫時更傾向回歸黃金、白銀等傳統避險資產，作為資金的主要停泊處。