彭博：Netflix研議全現金加速收購華納兄弟

根據《彭博》與《路透社》週二 (13 日) 報導，Netflix 併購華納兄弟探索案出現新進展，知情人士透露，Netflix 正研擬修訂對華納兄弟探索 (Warner Bros Discovery) 的收購條件，並已討論將原本的現金加股票方案，調整為全現金出價，以加速交易進程。

Netflix (NFLX-US) 週二 (13 日) 走升 1.02%，華納兄弟探索 (WBD-US) 上揚 1.62%，派拉蒙 - Skydance (PSKY-US) 小跌 0.082%。

報導指出，相關修訂旨在降低交易複雜度，推動出售流程向前。即便如此，該筆交易仍可能需要數月才能完成，且已面臨來自政界人士以及另一競標方派拉蒙 - Skydance 的阻力。

對此，Netflix 未發表評論，華納兄弟探索也尚未回應置評請求。

市場消息指出，Netflix 最初提出的收購方案總值約 827 億美元，採現金與股票混合方式，鎖定華納兄弟的電影製作與串流媒體資產；相較之下，派拉蒙 - Skydance 提出約 1,084 億美元的全現金收購方案，涵蓋華納兄弟整體業務，包括有線電視部門。

儘管派拉蒙 - Skydance 隨後修正出價，並獲得甲骨文 (ORCL-US) 共同創辦人艾里森 (Larry Ellison) 提供約 400 億美元的股權資金支持，華納兄弟探索董事會仍偏好 Netflix 的提案。

董事會認為，派拉蒙 - Skydance 方案高度依賴債務融資，增加交易完成的不確定性，並認定其出價仍不足以反映公司價值。

目前，Netflix 與派拉蒙 - Skydance 正為爭奪華納兄弟的核心資產展開激烈競逐，包括其電影與電視製作工作室，以及龐大的內容庫。華納兄弟旗下擁有《哈利波特》、《冰與火之歌》、《六人行》與 DC 漫畫宇宙等知名娛樂品牌，並握有《北非諜影》、《大國民》等經典電影版權。

這場競標戰已成為好萊塢最受關注的併購案之一。在串流平台影響力持續擴大、戲院票房表現波動的產業環境下，傳統影視公司正面臨結構性轉型。

同時，美國兩黨多名立法者也對媒體產業進一步整併表達關切，擔心可能影響市場競爭與消費者選擇。

另一方面，派拉蒙 - Skydance 已於週一對華納兄弟提起訴訟，要求法院命令華納兄弟披露其出售流程及與 Netflix 的交易細節，並表示計畫提名董事進入華納兄弟董事會，為這場併購攻防再添變數。

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