鉅亨網編譯段智恆 綜合外電
綜合外媒報導，嬌生 (JNJ-US) 周三 (21 日) 美股盤前公布最新財測，預期 2026 年營收與獲利將優於華爾街預期，即便已納入近期與川普政府達成藥價協議、對公司帶來數億美元影響的因素。市場解讀，顯示嬌生在新藥與醫療器材業務支撐下，整體營運仍具穩健成長動能。
嬌生預估，2026 年營運營收將介於 995 億至 1,005 億美元，高於市場預期的約 989 億美元；全年每股盈餘預估為 11.43 至 11.63 美元，也略高於分析師平均預期的 11.45 美元。不過，儘管財測表現亮眼，嬌生股價在盤前交易仍走跌，而該公司股價在 2025 年全年則累計上漲約 43%。
嬌生是多家與川普政府達成藥價協議的大型藥廠之一，協議內容包括下調部分藥品在美國的售價，以換取避免承擔潛在藥品關稅的風險。這項安排被視為藥廠在政策壓力下，以價格讓利換取經營穩定性的折衷作法。
嬌生財務長沃克 (Joseph Wolk) 受訪時表示，相關讓利對公司財務的影響金額達數億美元，並非微不足道，但基於協議具保密性，無法進一步揭露細節。他指出，即便消化這項衝擊，公司仍能提出明顯高於市場預期的 2026 年財測，顯示產品組合具備相當韌性。
市場也關注，嬌生作為首家公布財報的大型藥廠，其展望往往被視為整體製藥產業的風向指標。此次釋出的財測結果，顯示即便面臨降藥價壓力，製藥業仍有能力維持成長表現。
從最新財報來看，嬌生 2025 會計年度第四季 (截至 12/31) 表現優於市場預期。經調整後，單季獲利約 60 億美元、每股盈餘 2.46 美元，高於市場預期的 2.44 美元；單季營收為 245.6 億美元，也優於市場預期的 241.6 億美元。
其中，創新醫藥部門單季營收年增 10%，達 157.6 億美元；醫療器材業務營收年增 7.5%，至 88 億美元，成長動能主要來自心血管器材與傷口照護產品，部分產品亦來自先前併購後納入的產品組合。
嬌生指出，旗下乾癬重磅藥物 Stelara 因生物相似藥競爭加劇，銷售下滑幅度超出原先預期，但新一代藥品持續補位。沃克表示，若排除 Stelara 影響，其餘產品組合仍維持約 14% 至 15% 的成長，將成為未來數年乃至本十年的主要成長來源。
癌症藥物仍是整體業績的最大推力，包括 Darzalex 與 Carvykti 等多款產品，單季銷售年增幅均超過兩成，其中 Carvykti 全年銷售更首度突破 10 億美元。嬌生也持續透過併購與業務調整，強化醫藥與醫療器材領域的長期成長布局。
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