BTC重挫跌破8.8萬美元 「拋售美國」交易波及加密市場？

Shaw，金色財經

受全球宏觀市場劇震波及，比特幣再度快速下跌，短時跌破88000美元，一度觸及87895.98美元，24小時跌超5.3%，隨後有所回升。以太坊跟隨大盤走勢，短時跌破3000美元，一度觸及2920美元，24小時跌幅超過7%。

Coinglass數據顯示，過去24小時，全網爆倉10.68億美元，其中多單爆倉10.00億美元，空單爆倉6795.26萬美元，主爆多單。BTC爆倉4.39億美元，ETH爆倉3.93億美元。

隨著格陵蘭島的地緣政治爭端加劇以及日本國內財政擔憂引爆全球債市，「拋售美國」交易以猛烈姿態重回市場視野。美股債匯均大幅下跌，日本長債重挫，現貨黃金再創新高。比特幣及加密市場與主要資產市場同步劇震，宏觀因素難道又成為了影響加密貨幣的「黑天鵝」？「拋售美國」交易是否也波及到了加密市場？

一、加密市場與宏觀市場同步劇震，抹平開年大部分漲幅

昨日晚間開始，比特幣及主要加密市場持續下行。今早比特幣再度快速下跌，短時跌破88000美元，一度觸及87895.98美元，24小時跌幅超過5.3%，幾乎抹平開年大部分漲幅，隨後小有回升。以太坊跟隨大盤走勢，短時跌破3000美元，一度觸及2920美元，24小時跌幅超過7%。

Coinglass數據顯示，過去24小時，全網爆倉10.68億美元，其中多單爆倉10.00億美元，空單爆倉6795.26萬美元，主爆多單。其中BTC爆倉4.39億美元，ETH爆倉3.93億美元。最近24小時，全球共有超 18.1萬人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 Bitget - BTCUSDT_UMCBL 價值 $1352.00萬。

與此同時，日本長期公債市場遭遇「瘋狂」拋售，同時川普聲稱必須擁有格陵蘭島，威脅要在達沃斯高級別會議前對多個歐洲國家加征關稅。市場重現「拋售美國」交易模式，美股、美債和美元日內均下挫。避險資金推動黃金再度新高，日內漲近2%。

日債風暴疊加格陵蘭危機，引發全球宏觀市場劇震。受此波及，比特幣及加密市場的下跌也就不足為奇了。目前來看，短時期內加密市場仍將受全球宏觀經濟政策及行業監管變化持續影響。

二、美歐格陵蘭危機持續發酵，尚無解決跡象

據央視新聞報導，美國總統川普表示，他控制格陵蘭島的目標「絕不會改變」，並拒絕排除以武力奪取格陵蘭島的可能性。川普在社交媒體上闡明了他的目的：從北約盟友丹麥手中奪取格陵蘭島的主權。川普在接受採訪時拒絕說明是否會使用武力奪取格陵蘭島，稱「無可奉告」。與此同時，歐洲議會宣布凍結對去年7月與美國達成的貿易協議的批准程序。這被視為歐盟對美國總統川普最新施壓舉措作出的首次回應。

受美歐爭端持續升級影響，丹麥養老基金Akademiker Pension將退出美國公債市場，計劃在本月底前賣出持有的美國公債。截至12月底，該養老金持有1億美元的美國公債，該養老金首席投資官表示，美國「基本上不再是一個良好的信用對象」。但美國財政部長貝森特周二在瑞士達沃斯經濟論壇對記者表示，所謂歐洲拋售美債的說法「完全不符合邏輯」，歐洲方面「根本沒有這樣的討論」。他稱這是「錯誤的敘事」，並表示對此「強烈反對」。這一表態旨在穩定市場對美債需求前景的信心，尤其是在全球主要債權人動向受到密切關注的背景下。他還稱，歐洲是一個監管混亂的中心，敦促所有國家遵守貿易協議。

川普的表態以及歐洲拋售美債的市場擔憂，引發「拋售美國」交易模式，美股、美債和美元日內均下挫。標普500指數單日下跌2.1%，年內漲幅被完全抹去，大型科技股跌至去年11月以來的最低點。美國股市單日市值蒸發超過 1.3 兆美元。美元指數一度跌破98關口。黃金作為避險資產的地位再次得到彰顯，在美元走弱的背景下，金價被激進的買盤推高，現貨黃金突破4800美元再創新高，本月累漲超10%。美國長債遭拋售，10年期美債殖利率攀升至4.293%，2年期殖利率上行1.89基點。

加密市場與美股等宏觀資產市場關聯性日益增強，此次與主要資產市場的同步劇震，正是這種關聯性的顯著體現。

三、日本經濟政策環境引發日債重挫，引爆市場擔憂

1月20日，日本債券市場突現劇烈拋售，被交易員形容為「近年最混亂的交易日」。拋售潮從緩慢啟動迅速演變為全面衝擊，推動部分長期債券殖利率升至歷史新高。

市場恐慌的核心直指日本首相高市早苗的減稅增支計劃，該方案引發投資者日本財政可持續性的深度擔憂。日本為全球負債最重的政府之一。據新華社報導，日本首相高市早苗19日在記者會上表示，將於1月23日解散眾議院，並尋求選民授權以繼續執政，於2月8日舉行眾議院選舉，本屆日本國會眾議院議員的任期原定於2028年10月屆滿。高市早苗在記者會上直言：「將結束過度緊縮的財政政策……必須擺脫過度緊縮的束縛，大膽投資風險管理。」市場分析師指出，市場正在為日本版的「特拉斯時刻」定價。「特拉斯時刻」一詞源自英國前首相利茲·特拉斯。她在2022年因推出一系列缺乏資金來源的減稅計劃，引發英公債券市場劇烈拋售，最終導致其迅速下台。

日本30年期與40年期公債殖利率單日飆升超過25個基點，創下去年川普關稅衝擊全球市場以來的最大單日波動。與此同時，疲軟的20年期公債拍賣結果加劇了對高市早苗財政政策的憂慮，形成了「拋售-擔憂加劇-再拋售」的惡性循環。

全球債券投資者對日本公債的看跌情緒持續升溫，迅速傳導至全球長期債券市場，一定程度上對「拋售美國」交易的出現起到了推波助瀾的作用。

四、市場對聯準會獨立性擔憂持續

美國財政部長貝森特周二在達沃斯表示，美國總統川普「可能最早在下周」宣布新任聯準會主席人選，目前有「四位出色的候選人」。此外，據美聯社報導，聯準會主席鮑威爾將於周三出席美國最高法院關於聯準會理事庫克的口頭辯論，這是美國央行掌門人一次不同尋常的公開表態與支持。最高法院正在審理總統川普是否有權解職前總統拜登任命的理事庫克一案。知情人士透露，鮑威爾計劃出席周三的庭審。這也是鮑威爾迄今為止對庫克表現出的最為公開、直接的支持。花旗集團CEO表示，聯準會的獨立性對美國金融體系在全球保持領先地位至關重要。分析師稱，如果川普任命一位被視為過於順從的聯準會主席，債券市場將迅速「規訓」美國，而貴金屬仍是對沖政治波動的好工具

新主席將接手一家正處於制度獨立性與行政訴求拉鋸的央行。過去一年中，現任主席鮑威爾多次因降息節奏問題受到川普批評，市場擔憂新主席的政治傾向引發債市波動並影響美元走勢，對所謂「拋售美國」交易的出現也起到了推動作用。

五、市場分析解讀

「拋售美國」交易在全球多個宏觀市場顯現，加密市場也不例外。後市將如何，這種現象是否還會發生，對加密市場接下來的走勢會有何影響呢？我們來看一看都有哪些分析和解讀。

1. 花旗集團全球市場部指出，日本政府債券波動率的急劇上升，「可能導致其他資產類別，尤其是美國公債的波動率上升，從而有必要縮減整體投資組合規模。」 花旗集團亞洲交易策略主管穆罕默德·阿帕巴海（Mohammed Apabhai）在周二給客戶的一份報告中寫道，風險平價基金可能需要出售多達其當前風險敞口三分之一的資產，僅在美國就可能引發高達1300億美元的債券拋售。

2. 摩根大通資產管理公司首席投資官鮑勃·米歇爾表示，市場拋售是對川普政府的一個信號，要求其採取行動恢復平靜，就像去年「解放日關稅」令投資者感到不安後官員們所做的那樣。「目前市場有些混亂，確實存在一些恐慌情緒，」米歇爾表示。「4月份市場曾出現劇烈波動，之後很多事情都得到了平息，隨後市場恢復了平靜。我們需要聽到類似的消息。」周二，標普500指數抹去了今年迄今以來的漲幅，債券和美元也隨之下跌。

3. Fundstrat研究主管Tom Lee警告投資者，由於地緣政治緊張，2026 年加密貨幣和股票市場可能經歷一輪「痛苦的下跌」，但預計年底將出現回升。在周二接受採訪時，Lee表示，2026 年的情況將類似於2025年，區塊鏈和AI行業仍將受益，但關稅和政治分歧的風險會在初期限制市場的持續上漲。Lee預計今年股市可能出現15%至20%的修正，但他表示：「我認為我們年底會有強勁收官」，部分原因是聯準會立場偏鴿派，以及去年量化緊縮的結束。他還提到，白宮挑選「贏家與輸家」可能會影響今年各行業的表現。關於比特幣，Lee表示仍預計今年將創下歷史新高，但未提及此前幾個月做出的25萬美元比特幣價格預測。

4. 對沖基金Picton Investments的CEO表示，如果川普任命一位被視為過於順從的聯準會主席，債券市場將迅速「規訓」美國；而貴金屬仍是對沖政治波動的好工具。「Truth Social上發帖的數量，與市場上所謂『貶值交易』(debasement trade)的動向之間存在關聯，也就是黃金、白銀以及這些以大宗商品為基礎的對沖交易，」David Picton表示。他所指的是川普偏好的社交媒體。

5. Pepperstone分析師Michael Brown表示，川普對多個歐洲國家的新關稅威脅標誌着他為獲得格陵蘭島而採取的行動急劇升級。市場反應相對符合預期，股指期貨全線下跌，美元在溫和的「拋售美國」交易中走軟，貴金屬價格飆升。儘管變數眾多，且需要密切關注歐洲的反應，但Brown認為這又是川普的舊套路：先發出驚人的威脅，然後大幅升級，迫使對方做出讓步，最終達成某種協議。對市場而言，這可能意味著短期內市場會出現一些波動，因為各種新聞噪音會變得震耳欲聾，但當另一個「TACO」時刻到來時，市場將迎來一波反彈。Brown認為，這進一步鞏固了貴金屬的強勁看漲理由。股票的基本面依然穩固，為逢低買入提供了機會。

6. 一些分析師表示，儘管周一比特幣出現大幅回調，但耐久的ETF流入抵消了短期波動，使比特幣長期價格前景在技術上仍具建設性。根據CoinGecke數據，這一加密貨幣已在約92,000美元附近企穩，並在過去24小時內變化不大。此次回穩發生在周一拋售之後，當時因美歐貿易緊張升級導致超過8.65億美元的清算髮生。數字資產投資公司ZeroCap周二發布報告稱：「市場相對快速恢復，比特幣在該區間企穩，顯示出強勁的底部支撐，大部分宏觀『噪音』已經被計入價格。」該公司分析師將當前市場形態比作「早期風險偏好輪動」，指出來自現貨比特幣ETF的強勁結構性資金流，比短期倉位更具持久性。儘管上周ETF凈流入達到三個月來的最高水平，但其他分析師仍持謹慎態度。鏈上期權平台Derive的研究主管Sean Dawson也表示了謹慎看法。

7. Santiment的分析師指出，過去9天內，比特幣巨鯨與鯊魚地址持續增持36,322枚比特幣，而散戶則在拋售，加密市場或已具備突破的「最佳條件」。Santiment在X平台發文稱「比特幣巨鯨和鯊魚地址仍在持續增持」，彼時比特幣在24小時內下跌4.55%，發文時報價為89,110美元。

8. 鏈上數據分析師Murphy分析，比特幣投資者情緒正從"猶豫區"向"失望區"轉變。Murphy指出，比特幣價格周期通常經歷四個情緒階段：樂觀區、獲利區、猶豫區和失望區。當前市場指標顯示，投資者情緒正從第三階段（猶豫區）向第四階段（失望區）過渡。分析師稱，2025年10-12月期間，持有100-1000枚比特幣的鯨魚群體曾積極增持，隨後1000-10000枚比特幣的鯨魚群體接力增持。但目前大型鯨魚已停止積累，部分甚至轉為減持狀態，這是投資者信心不足的表現。分析認為，市場需要通過長時間修復或更低價格吸引需求，才能構築新的底部共識。

來源：金色財經

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。