USD/JPY：在日本央行利率決議前，美元重新站上158日圓關卡

要點：

• 日圓再度重挫
• 日本央行決議即將出爐
• 日本通膨依然高企

日圓再一次遭到其他貨幣猛烈打壓。日本央行能否終結這波跌勢？簡短的答案是：可以。

美元強勢展現，日圓承壓

• 週一早盤，USDJPY 回升至接近 158 日圓關卡，延續日圓近期另一波沉重跌勢。交易員正消化本週稍晚日本央行可能採取的謹慎立場。
• 上個月日本央行將利率升至 0.75%（30 年來新高），雖然縮小了美日利差，但仍未嚇退看多美元的資金。下一次利率決議將在本週五公布，市場普遍預期按兵不動。
• 在美國殖利率依然具吸引力的情況下，日圓仍是首選的融資貨幣 — 借起來便宜、賣起來容易。

市場緊盯植田的用詞

• 總裁植田和男正走在鋼索上：他必須暗示未來還會升息，卻不能承諾時間點，也不能引發新一輪日圓拋售。
• 如果週五的聲明過度沿用舊有措辭，交易員可能會測試：日本央行到底能忍受多大的日圓貶值痛苦？
• 用外匯市場的語言說就是：政策不變、語氣錯誤 — 空頭就聞到機會。

通膨在喊：「該行動了」

• 更廣泛來看，日本通膨即將確認連續第四年高於 2% 目標，顯示物價壓力早已不再是「暫時性」。
• 實質利率仍深度為負，代表即使名目利率上調，經通膨調整後的借款成本仍然極度寬鬆。
• 結論是：日本央行確實有能力阻止日圓下跌 —但前提是，說的話與行動的決心，終於要和數據一致。

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