高度不確定性籠罩半導體產業 機構：2026年晶片市場面臨12%大跌風險

根據研究機構 Future Horizons 報告指出，全球半導體產業在未來一年將進入高度不確定時期，預計 2026 年的市場成長率將落在正負 12% 之間。這意味著在最糟糕的情況下，晶片市場可能面臨高達 12% 的劇烈衰退。

報告指出，雖然 2025 年半導體市場創下了 22% 的強勁增長，但這種增長表現極度不均衡，主要集中在人工智慧相關基礎設施上，並非整體產業的全面復甦。根據 WSTS 的數據，若剔除記憶體與邏輯晶片，半導體市場其餘類別在 2024 年甚至萎縮了 3%，2025 年的預期成長也僅為 6%。

Future Horizons 警告，如果 AI 基礎設施需求開始轉弱，且智慧型手機、汽車等傳統市場未能如預期反彈，半導體產業今年恐將面臨急劇下滑。

此外，市場目前仍存在多項懸而未決的疑慮，包括：晶片出貨量何時能全面恢復、平均售價 (ASP) 能否維持漲勢，以及中國對成熟製程晶圓廠的過度投資將如何衝擊市場供需。

研究人員將目前的 AI 熱潮與 2020 至 2021 年疫情引發的市場激增進行類比，提醒投資者當時的周期也是在高峰後驟然結束。

回顧歷史，半導體市場曾多次出現類似泡沫：

• PC 泡沫 (1985 年)： 1980 年代初期 PC 需求爆發，但在 1985 年出貨量突然下降 11%，導致半導體市場衰退 17%，記憶體更重挫 38%。
• 網際網路泡沫 (2001 年)： 2000 年初期投資過熱與獲利能力不足，導致 2001 年半導體市場大跌 32%，記憶體市場甚至腰斬。

歷史經驗顯示，重大新技術通常在初期經歷 19% 至 46% 的兩年高速增長，隨後便可能面臨泡沫破裂。AI 領域在 2024 至 2026 年預計也維持著 20% 以上的高成長，問題或許不在於泡沫是否會破裂，而在於何時破裂。