江國中分析師(摩爾投顧)
很多投資人最近私訊問我：「老師，台股都衝到快三萬點了，現在進場會不會變成最後一隻老鼠？」「美光 (MU-US) 漲成這樣，華邦電 (2344-TW)、南亞科(2408-TW) 我還能追嗎？」
江江先講結論：如果說 2024、2025 年大家還在猜 AI 到底能不能賺錢，那麼 2026 年就是 AI 軟硬體真正開始「數鈔票」的 AI 工業革命落地商用化元年。根據台新投顧與各大法人的最新展望，2026 年台灣企業獲利預期成長將高達 22%。加上我們正處於「金髮女孩經濟」（Goldilocks Economy）的加持下：全球降息循環已經定調，熱錢正源源不絕地從銀行流向資本市場。你就知道，AI 這場戲才剛進入高潮。這也是為什麼江江會喊出台股上看 36,000 點的邏輯。
重點來了！當記憶體這支先鋒部隊已經跑出驚人漲幅後，誰會是接下來的「接力強棒」？答案就在這兩個族群：「二奈米設備」 與 「被動元件」。
第一棒：跟著「富爸爸」台積電吃香喝辣的設備股
台積電預計在 1/15 的法說會上調高 2026 年資本支出，法人圈預期數字會落在 420 億至 450 億美元 的歷史新高。這代表什麼？代表台股的護國神山為了因應 2 奈米以及 A16 製程，還有供不應求的 CoWoS 封裝，正瘋狂砸錢買設備。
核心標的拆解：
華景電 (6788-TW)：它在 2 奈米製程的 AMC（微污染防治）設備市佔率正逼近 100%。以前這種設備是選配，但在先進製程，它是「沒裝不敢開工」的標配。法人預期 2026 年其 EPS 有望挑戰 22 元以上，甚至有機會衝擊 30 元。
「G2C 聯盟」三劍客： 均豪 (5443-TW)、均華 (6640-TW) 與志聖 (2467-TW)。志聖先進封裝爆發，CoWoS 月產能年底衝 12 萬片。均豪其 CMP（化學機械平坦化）設備訂單能見度已經看到 2026 年底。而均華則是先進封裝挑揀設備的龍頭，只要 CoWoS 需求不墜，它就停不下來。
先進製程守門員： 弘塑 (3131-TW) 專攻濕製程設備，家登 (3680-TW) 則是光罩載具的壟斷者。另外像 帆宣 (6196-TW) 承接廠務工程，達興材料 (5234-TW) 與 新應材 (4749-TW) 則是在先進封裝材料端默默發大財。
再生晶圓領頭羊： 中砂 (1560-TW) 與 昇陽半 (8028-TW)，隨著晶圓投片量暴增，消耗品的需求會呈現「線性成長」，是穩健投資人的首選。
第二棒：複製「缺貨漲價」神話的被動元件
如果你問我，哪一個族群最有機會複製記憶體那種「一覺醒來又漲價」的模式？答案絕對是被動元件！
大家可能覺得 MLCC（積層陶瓷電容）這種小東西不值錢，但你聽聽這個數字：輝達 (NVDA-US) 的 GB300 平台，單一個 AI 機櫃對 MLCC 的需求量高達 3 萬到 4 萬顆。這是智慧型手機的 30 倍！
為什麼 2026 年是被動元件年？
原物料暴漲： 2025 年底銀價大幅飆升，這對被動元件商來說是最好的「漲價藉口」。
龍頭喊漲： 龍頭廠 國巨 (2327-TW) 已經在 2026 年元旦正式啟動磁珠漲價，這是近半年來的第三波調價。這就是產業爆發的前兆：「供需失衡，賣方市場」。
關鍵佈局名單：
國巨 (2327-TW)： 大象也會跳舞。在併購效益顯現後，國巨現在是全球唯一同時擁有電阻、電容、電感三大競爭力的霸主。
轉折黑馬股： 九豪 (6127-TW)。如果你喜歡那種短小精悍、跑得快的，九豪在陶瓷基板的轉折點上已經站穩，最近的走勢很有「飆股」架勢。
高壓大電流需求： 華新科 (2492-TW) 與其旗下的 信昌電 (6173-TW)，專攻軍工與車用高階市場，避開了低價競爭。
利基型強將： 立隆電 (2472-TW)（固態電容）、凱美 (2375-TW)（電阻 / 風扇）、勤凱 (4760-TW)（導電漿料）、光頡 (3624-TW)（精密電阻）。這些公司在 AI 伺服器電源端的滲透率正快速提升。
當你看到台積電資本支出不手軟，你買設備股就是買一份「穩定營收」；當你看到輝達伺服器一個接一個賣，你買被動元件就是買一份「成長紅利」。如果說 2024 是 AI 的夢想，2025 是 AI 的建設，那麼 2026 就是 AI 的收穫。 這一棒，你準備好接手了嗎？
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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