指數創新高、量能到位：多頭主升段正式啟動，投資人該如何應對

大家好，我是承通投顧副總顏逸民。台股今（5）日氣勢如虹，在台積電股價衝上 1,685 元新天價帶動下，加權指數盤中大漲逾 800 點，史上首次衝破 3 萬點，成交量同步放大、突破 6,000 億元。這不只是創高行情，而是關鍵量能到位、主升段正式啟動的明確訊號。

手中已有持股，現在該怎麼看待？
如果你手中已經持有的是低檔布局、目前仍屬主流的族群，原則其實很簡單：
趨勢沒變，不必急著賣。
以近期市場高度關注的記憶體族群為例，股價並非一路直線上漲，而是呈現「上漲—整理—再創高」的型態，這正是健康多頭的典型結構。
真正該賣的，不是正在走趨勢的股票，而是「趨勢已經結束、只剩題材支撐」的個股。

空手想進場？老師的答案很明確
如果你目前仍是空手，或部位偏低，現在該做的不是亂追，而是選擇結構最清楚的族群進行布局。
目前第一首選，我會放在：被動元件族群。
為什麼是被動元件？
•    技術面：多檔個股突破整理區，量能開始溫和放大
•    基本面：市場已出現漲價與訂單能見度提升的訊號
•    籌碼面：日系、歐系客戶拉貨力道明顯，訂單延續性高
這不是短線題材，而是「產業趨勢＋結構轉強」的組合。

為什麼多頭行情，一定要買「強的」？
很多投資人習慣找便宜股，但在多頭主升段，強勢股反而是最好賺、也最安全
選擇。
當你看到一檔股票：
•    漲停能鎖得住
•    成交量沒有爆大量卻持續墊高
•    回檔幅度有限、很快有人承接
這代表市場資金沒有急著離場，籌碼相對乾淨。
主升段不是用來撿便宜，而是用來順勢放大報酬。

除了被動元件，還能關注哪些方向？
在主流之外，仍有幾個值得留意的次主流題材：
•    第三代半導體：需挑個股、看節奏
•    AI 七大供應鏈：先進製程、ASIC、電源、散熱、PCB、設備
•    機器人與實體 AI：CES 展重點，中長期仍具想像空間
但請記住一件事：
主流一次只會有一到兩個，先把最強的做好，勝率才會高。

記憶體行情，投資人該怎麼看？
近期記憶體報價回升、類股同步走強，這並非情緒炒作，而是典型的產業循環翻轉。過去一到兩年，原廠長期虧損、被迫減產，使供給端快速收縮；隨著 PC、手機庫存去化完成，加上 AI 伺服器帶動高階記憶體需求，供需結構正式反轉。
記憶體屬於高度同質化產品，一旦供需失衡，價格彈性極大。只要報價趨勢仍在，獲利修復就會延續。
真正該提高警覺的時刻，往往不是現在，而是市場全面看好、原廠重新大幅擴產之後。

行情來了，你準備好了嗎？
現在不是問「能不能做」，而是該怎麼做、做哪一群。
✔ 成交量突破
✔ 指數創新高
✔ 外資回流、台幣轉強
✔ 主流族群輪廓清楚
當這些條件同時出現，不是試探，是行情正式啟動。
觀念不改，永遠只賺到一小段；
站對方向，這一波，才會真的有感。

台積電 (2330-TW)
2026 年 1 月 15 日： 台積電法人說明會。關注重點： 1. 2026 年官方資本支出目標。 2. 2 奈米量產後的良率與利潤貢獻。 3. 海外建廠成本對毛利率的稀釋程度。 4. 非 AI 需求（手機、PC）的復甦力道。AI 晶片供不應求的瓶頸仍在庫存封裝。台積電計畫於 2026 年底將 CoWoS 月產能提升至 12.5 萬片（較目前大幅增長），並持續擴充嘉義、台南等地的先進封裝廠。預估 2026 年資本支出將調升至 420 億至 450 億美元 的歷史新高區間，顯示對長期 AI 需求的強烈信心。由於三星與英特爾在 2 奈米 GAA 技術良率上仍具挑戰，台積電目前被視為 AI 核心晶片的「唯一首選」，市場壟斷地位進一步加強。

聯發科 (2454-TW)
聯發科與 Google 合作的 AI ASIC 專案進展順利。市場預期 2026 年第三季開始量產（第八代 TPU），預計 2026 年貢獻營收約 10 億美元。隨後 2027 年與 2028 年出貨量看增至 500 萬至 700 萬顆，成為公司中長期的重要增長引擎。傳出聯發科已與 Meta 達成合作，將採用 2 奈米製程 打造次世代 AI 晶片，預計於 2027-2028 年開始貢獻營收，顯示其在高階先進製程設計能力已達世界頂尖。

國巨 (2327-TW)
國巨（2327-TW）身為全球被動元件龍頭，目前的營運焦點已從傳統的 PC / 手機需求轉向 AI 伺服器與車用高階市場。進入 2026 年，國巨迎來多項實質利多，特別是其透過併購取得的技術優勢已進入收割期。受惠於 NVIDIA Blackwell 等次世代架構對電力管理的嚴苛要求，國巨的 AI 營收占比預計從 2025 年的 10-12% 躍升至 2026 年的 20%。

鈞寶 (6155-TW)
鈞寶近期因受惠於被動元件漲價潮與 AI / 車用轉型，在市場上的關注度顯著提升。相較於龍頭國巨，鈞寶屬於規模較小但具備「磁性材料自製能力」的利基型廠商，目前正處於營運回升期。為因應地緣政治（China+1）需求，鈞寶已將 85% - 90% 的產能轉移至台灣平鎮廠，這有助於爭取對供應鏈安全要求較高的日系與歐美客戶訂單。

大立光 (3008-TW)
大立光將於 2026 年 1 月 8 日舉行法說會，由林恩平主持。這將是台股 2026 年的首場重量級科技法說，市場將以此判斷今年消費性電子的復甦強度。公司近期積極實施庫藏股，至 2025 年底執行率約三成，顯示公司認為目前股價處於相對低估區域，具備支撐力量。執行長林恩平曾指出，2026 年鏡頭設計將更複雜，模組將拆分成更多零組件，這有利於大立光提升產品平均單價（ASP）。

九豪 (6127-TW)
九豪身為全球前二大晶片電阻用陶瓷基板廠，目前正處於從傳統被動元件基板向 AI 高階材料轉型的關鍵期。截至 2026 年 1 月，九豪因成功切入 AI 光通訊供應鏈，市場評價正逐步提升。

公司於近期法說會表示，2026 年氮化鋁產品出貨將逐季成長，由於此類產品毛利遠高於傳統氧化鋁基板，將顯著拉升整體獲利結構。

華邦電 (2344-TW)
由於全球三大記憶體原廠（三星、SK 海力士、美光）全力轉向生產 HBM（高頻寬記憶體）與 DDR5，導致傳統 DDR4 產能遭到嚴重擠壓，DDR4 報價暴漲。市場傳出 2026 年第一季 DDR4 合約價漲幅將遠超預期，部分利基型產品現貨價甚至有單季挑戰 50% 漲幅的確定性利多。

* 行情從來不等人。
當成交量突破、指數創新高、主流輪廓清楚，市場早已表態。
此時最大的錯誤，不是選錯股票，而是：
怕高點不敢做、
震盪就下車、
想撿便宜卻錯過強勢。
多頭主升段，比的不是膽量，而是觀念與紀律。
資金集中在有趨勢、有結構的族群，
這一波，才能真的賺到。
想跟上這段大行情，讓顏老師帶你走在市場前面。

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