全球股市崩給你看！但真正的大反轉…可能就在這一週！

近期市場受到多重利空衝擊，包括 AI 泡沫疑慮、美國 12 月可能不降息的擔憂，加上虛擬貨幣重挫、比特幣跌破區間低點，導致全球投資人加速去槓桿，形成龐大賣壓，使得全球股市持續修正。台股、美股同步跌破季線，跌幅創下「對等關稅」以來最大修正波，市場情緒明顯偏空。

然而從宏觀環境判斷，目前國際並未出現系統性風險。沒有戰爭升級、沒有金融機構爆雷，也沒有企業倒閉潮。全球景氣雖放緩，但並未落入衰退區間，企業獲利預估仍維持上調趨勢。顯示這波下跌屬於籌碼性賣壓，而非基本面轉空。籌碼沉澱後，多頭結構仍有機會重回軌道。

真正左右市場的關鍵在於「降息預期」。上週五，紐約聯準會總裁威廉斯表示，勞動市場轉弱的風險高於通膨反彈，意味貨幣政策有可能提前轉向。市場立即反應——CME FedWatch 顯示 12 月降息機率從 35% 飆升至 71%，帶動美股全面反彈，顯示目前市場最在意的關鍵只有一個：12 月是否降息？

只要降息機率持續攀升，資金將迅速回流，股市有機會出現「報復性大漲」。

再看台股：

• 10 月外銷訂單達 693 億美元，AI、半導體需求強勁，基本面無虞，沒有泡沫化跡象。
• 上週五融資大減 59.8 億元，籌碼快速沉澱。
• Q4 進入法人、投信作帳旺季，歷史上第四季通常不走大空頭。

這些訊號都代表台股下跌反而是布局良機，而非避險時刻。

本週三（11/26）美國將公布 PCE 通膨數據，這是聯準會最看重的指標。如果 PCE 低於預期，12 月降息機率將再度跳升，市場風險偏好也可能迅速回升。預期台股在周四就有機會出現明顯反彈。換言之：周三前的任何下跌，都是進場機會。

短線資金仍集中在記憶體與被動元件。記憶體受惠 AI 伺服器拉貨，被動元件則因庫存回補與年底旺季需求回升，兩大族群仍是短期主流焦點。

整體來看，在降息預期快速升溫、基本面穩健、籌碼加速修正的背景下，台股這波修正已逼近尾聲，後續行情有望隨國際市場同步回穩，並重新挑戰更高位置。

更多細節與財報數據，請參考本週周報，點擊連結加入 LINE，直接索取。

鼎極操盤手 何基鼎 LINE 粉絲團

https://lin.ee/iuxMCJU

本公司所推薦分析之個別有價證券
無不當之財務利益關係 以往之績效不保證未來獲利
投資人應獨立判斷 審慎評估並自負投資風險