輝達與微軟敲定鉅額AI合作 市場憂泡沫味更濃？

據《Investopedia》報導，大型的人工智慧 (AI) 合作案，似乎已不再像過去那樣帶來強勁的市場興奮。

輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 與微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 周二 (18 日) 宣布與私人 AI 新創 Anthropic 達成合作協議，後者將向微軟購買 300 億美元的雲端運算容量，並再額外承諾最多 1GW 的運算需求。

Anthropic 首個 1GW 需求將以輝達的 Grace Blackwell 與 Vera Rubin 系統運作。作為交換，輝達與微軟分別同意對 Anthropic 投資最高 100 億美元與 50 億美元。

此合作案進一步加深 AI 軟體開發者、晶片製造商與雲端營運商之間錯綜複雜的利益連結，也令華爾街更加警惕。輝達先前已同意對 OpenAI 投資最高 1,000 億美元，而 OpenAI 也承諾購買或租用 10 GW 的輝達晶片。OpenAI 同時承諾向輝達競爭對手超微 (AMD-US) 採購 6 GW 的晶片，而這項協議也讓 OpenAI 取得 AMD 的股票權證，未來可能持股近 10%。此外，輝達對雲端運算服務商 CoreWeave 加碼投資，並於 9 月同意承租該公司至 2032 年的全部剩餘雲端容量。

科技股與 AI 熱潮是過去三年推升美股的主力之一。然而，近期市場疑慮升溫，擔心 AI 泡沫已經形成，使這些權值股備受壓力。

這類合作案引發疑慮，認為華爾街的 AI 熱潮可能被「華麗合作案」推動，營造出過度膨脹的市場規模與需求。同時，投資人也愈來愈擔心，AI 相關收入短期內仍難以彌補亞馬遜 (Amazon)(AMZN-US)、Meta(META-US) 等科技巨頭在資料中心的巨額資本支出。

過去像周二這類的大型合作案足以讓 AI 股飆漲，但如今在「AI 泡沫」的辯論籠罩下，市場情緒明顯降溫。輝達股價周二下跌 2.8%，本月初以來市值已蒸發約 10%。同時間，微軟股價也下跌 2.7%，距離近期創下的歷史高點回落約 9%。