AI雜音來襲，台積電股價破底，長線投資有疑慮？

下週聯準會會議紀錄將成為市場新的焦點，尤其在近期停止降息的訊號逐漸明朗之際。過去幾週，美國政府關門結束後，市場避險情緒快速升溫，投資者從高估值科技股輪動至防禦性資產，導致標普 500 與那斯達克指數重挫，VIX 波動率指數飆升，公債殖利率上揚。

此次會議紀錄預計將揭示官員對經濟數據、通膨與就業的最新評估，特別是對未來降息時機的立場。若紀錄顯示 Fed 可能暫停降息，將確認市場對流動性寬鬆預期的修正，加劇股市短期波動，尤其是對利率敏感的科技股與投機性資產，如比特幣，可能承受更大賣壓。

另一方面，會議紀錄若透露政策仍保持彈性，將對防禦性資產與債券市場提供支撐。整體而言，下週公布的紀錄將不只是政策訊號，更是市場重新定價風險偏好的重要參考，投資者須關注官員語氣對未來降息預期的指引，以及經濟數據釋放的不確定性對全球資產配置的潛在影響。

輝達 (NVDA-US) 目前正處於 AI 驅動的晶片需求核心位置。上季的 46.7 億美元營收再創高，顯示即便在供應鏈與地緣政治有變數下，其資料中心產品線仍穩健。面對即將公布的 Q3 財報，市場對其營收與獲利寄予厚望，若能達到或超過每股 1.25 美元、營收約 548 億美元的預測，將進一步鞏固其在 AI 基礎設施中的領導地位。然而，潛在風險亦不可忽視：包括出口限制（特別是對中國的高階 GPU 銷售限制）、新興競爭對手壓力、以及產品毛利可能受製造及技術轉換成本影響。若本次財報僅僅符合預期，市場或許已有反應預期過高之風險；若低於預期，則可能出現比較大的回落壓力。總體來看，NVIDIA 的長線機會仍在於 AI 資料中心與網路硬體的巨量需求，但短期觀察焦點為：其能否維持高速成長、並在利潤率與地域限制中保持優勢。對於投資者而言，若財報內容強勁，可能形成進一步推升的動能；若含糊其詞，則需警戒其估值已高、容錯空間變窄。

台積電 (2330-TW) 近期股價受美股大跌及 AI 泡沫雜音影響震盪，但基本面仍穩健。國際大客戶如輝達、超微及特斯拉積極搶占 3 奈米產能，導致供不應求，台積電緊急擴產，預計今年底 3 奈米月產能將增 2 萬片至 11~12 萬片，2026 年再增至 14~15 萬片，資本支出上看 500 億美元。摩根士丹利認為 3 奈米瓶頸在前段晶圓製造及 ABF 基板供應，非封裝產能，並看好台積電、創意及世芯長線成長。董事會通過季配息 6 元、創新高，股息穩步拉升，顯示自由現金流穩健。整體來看，雖短線受外部利空影響，但台積電在先進製程、資本支出與股息政策上持續強化，維持「優於大盤」評級。

近期台股震盪休息。你是否還在等待更大的回檔？從 20000 等到 22000，再從 22000 等到 25000，而如今台股已突破 28000，衝擊 30000 在即。別再觀望了，每個現在都是最好的進場時機！

回顧 2020 至 2024 年，台股連續五年在 11、12 月雙月上漲，歲末行情幾乎成慣性。今年在 AI、半導體及集團作帳題材輪動下，更是歷年最強的一年。資金動能依舊充沛，外資持續回流、投信積極布局，集團與主力同步啟動年底作帳行情。從高價電子、IC 設計到傳產，輪動節奏清晰，多檔強勢股已進入起漲階段，未來兩個月潛力可望上漲 30%～50%。

整體而言，今年年終行情仍可再創新高，11、12 月將是投資人絕對不能錯過的黃金期。抓準主流、順勢操作，才能在這波行情中脫穎而出。

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