寬鬆循環告終？澳洲央行按兵不動 警告通膨壓力正在加大

儘管上季消費者物價大幅上升，但在勞動力市場仍吃緊的情況下，澳洲央行 (RBA) 周二 (4 日) 維持基準利率不變，警告通膨壓力加大，並重申未來政策方向將由最新經濟數據決定，澳幣兌美元聞訊續貶。

澳洲央行理事會九位成員一致決議將現金利率維持在 3.6%，符合市場預期。

聲明指出，「最近的通膨數據顯示，經濟仍有一些通膨壓力。在民間需求恢復、勞動力市場狀況仍有些緊俏的狀況下，理事會決定本次會議維持現金利率在現有水準是合適的。」

決議公布後，澳幣兌美元周二延續近日疲軟走勢，反映投資人對美國聯準會 (Fed) 今年繼續降息的懷疑。但是澳幣兌紐元卻卻上升到 2022 年以來最高水準，市場押注澳洲央行的貨幣政策將更具限制性。

從高盛 (Goldman Sachs) 到澳洲聯邦銀行 (Commonwealth Bank of Australia) 都認為，澳洲央行的寬鬆循環已經走到盡頭，因為最近通膨擔憂重燃，家家戶戶逐漸願意打開荷包消費，經濟可望加速成長。

澳洲央行按兵不動之際，英國央行本周四可能也選擇維持利率不變，而美國 Fed 則是已經連兩度降息。

求職網站 Indeed 經濟學家 Callam Pickering 說：「澳洲央行發現自己走到進退兩難的階段，修正平均通膨 (Trimmed mean inflation) 明顯太高，但經濟仍疲軟，就業市場持續放緩。地緣政治不確定性暗潮洶湧，雖然金融市場大致上仍置之不理，但這仍可能對經濟狀況產生影響。」

最新經濟預測

澳洲央行周二也公布最新的每季經濟預測，核心通膨預估將在 2026 年年中之前升破 2-3% 區間，勞動力市場可能仍穩定。最新預估假設明年下半年將有一次降息。

澳洲央行表示，第 3 季消費者物價指數 (CPI) 預估值顯示，「潛在通膨壓力可能比我們之前料想的多了一點」，並指出最近的一連串數據「代表澳洲經濟的產能壓力，比我們原本所評估的略多一些」。

澳洲央行的雙重職責包括讓通膨維持在 2-3% 目標區間的中間，並試圖維持可持續的充分就業。

在國際局勢方面，美國川普政府的貿易保護主義政策仍帶來不確定性，而中國市場需求正在降溫。

澳洲央行官員多次表示，他們預估的最糟情境並未出現，目前澳洲出口美國關稅確定維持在基準的 10%，許多國家也並未報復美國，此外，美中上周達成休戰協議，也讓繃緊的神經可以暫時放鬆。

澳洲央行利率決策小組說：「多項評估仍存在不確定性，包括貨幣政策是否仍略顯緊縮、近期貨幣寬鬆措施的滯後效應、商品與服務總需求與潛在供給之間的平衡、勞動市場狀況，以及生產力成長前景等。這些不確定性，對通膨與就業前景都構成雙向風險。」