〈美股盤後〉VIX飆升！晶片、記憶體全面下殺 費半單週重挫逾11% 創逾1年半最慘

美股週五 (16 日) 收黑，市場對人工智慧 (AI) 投資回報、企業舉債擴張及中國競爭的疑慮持續升溫，科技股再度成為賣壓重災區。那斯達克指數下跌逾 2%，費城半導體指數瀉近4%。恐慌指數VIX 盤中升破22，為4個月來首見，反映投資人對短期市場波動的戒心升高。

標普 500 指數本週累計下跌約 2%。那指下跌 4.5%，創 6 月底以來最差單週表現。道瓊則單週上漲 0.7%。費半重挫 11.4%，創 2025 年 4 月初以來最大單週跌幅。

本週科技股賣壓，從記憶體一路擴散至半導體及專門提供 AI 算力的雲端業者。市場一方面關注中國長鑫存儲的技術進展，另一方面也越來越擔心企業為建置 AI 基礎設施大舉發債，可能帶來沉重財務負擔。美光 (MU-US) 全週累跌 14.6%，SK 海力士ADR本週跌幅超16%。

中東供應風險持續，加上俄烏能源設施攻防與俄羅斯柴油供應的不確定性，推升國際油價。布蘭特原油本週升高約 4.7%，美國西德州原油 (WTI) 累計漲幅約 10.7%。

儘管中東原油整體運輸量已大致恢復至戰前水準，伊朗加強攻擊行經荷姆茲海峽的船舶，加上葉門胡塞武裝與沙烏地阿拉伯支持的政府部隊激烈交戰，仍讓市場擔心荷姆茲海峽及曼德海峽的能源運輸安全。

美國總統川普另宣布與俄羅斯總統普丁10 月 9 日達成重大柴油供應協議，希望壓低柴油價格。不過，這項協議在華府遭遇跨黨派反對，18 名聯邦眾議員週五提出法案，試圖阻止協議推進。

能源價格居高不下，也讓通膨降溫之路更添變數。美國本週公布的生產者物價數據出現2022年以來最大漲幅，消費者通膨也仍明顯高於聯準會2%的目標。

聯準會主席華許在曼谷出席國際貨幣基金 (IMF) 活動時，未明確評論年底前是否升息。交易員仍傾向預期聯準會本月按兵不動，根據芝商所FedWatch工具，市場預估10月27日至28日會議維持利率不變的機率約為82%。

美股週五 (16 日) 主要指數表現：

• 道瓊工業指數下跌 175.28 點，或 0.34%，報 52,002.41 點。
• 那斯達克指數下跌 572.99 點，或 2.15%，報 26,140.03 點。
• S&P 500 指數下跌 84.62 點，或 1.09%，報 7,659.44 點。
• 費城半導體指數下跌 443.93 點，或 3.83%，報 11,137.29 點。
• NYSE FANG+ 指數下跌 606.58 點，或 3.16%，報 18,581.77 點。

焦點個股

NYSE FANG+ 指數中的科技五大巨頭僅蘋果收紅。Meta (META-US) 下跌 3.72%；蘋果 (AAPL-US) 上漲 0.43%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 2.47%；微軟 (MSFT-US) 下跌 1.93%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 1.87%。

費城半導體族群主要個股殺聲隆隆。AMD (AMD-US) 下跌 5.95%；博通 (AVGO-US) 下跌 4.52%；輝達 (NVDA-US) 下跌 1.43%；應用材料 (AMAT-US) 下跌 4.82%；高通 (QCOM-US) 下跌 3.53%。

記憶體與儲存族群廝殺一片。美光 (MU-US) 大跌 5.63%；威騰電子 (WDC-US) 下殺 6.86%；SanDisk (SNDK-US) 重摔 6.85%；希捷 (STX-US) 暴跌 7.50%；SK 海力士 ADR (SKHY-US) 崩跌 6.58%。

台股 ADR 一片血染。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 2.28%；日月光 ADR (ASX-US) 重挫 5.63%；聯電 ADR (UMC-US) 挫跌 5.26%；中華電信 ADR (CHT-US) 微跌 0.04%。

企業新聞

CoreWeave (CRWV-US) 慘跌近 12%，全週累計重挫約25%。該公司承擔的債務及相關財務義務已升至逾510億美元，部分債券近期價格也跌至通常被視為反映財務困境的水準，使其融資成本與擴張模式成為市場關注焦點。

Netflix (NFLX-US) 下跌約 2.8%。這家串流影音業者宣布，Peter Rice 將接替 Bela Bajaria 擔任內容長，10 月 26 日生效。今年以來，Netflix 一直未能有效化解市場對用戶參與度下滑的疑慮。

特斯拉週四發表第二代Roadster搭載空氣推進器，實現「空中旋轉＋飛躍」，目標 2028 年量產，發表會消息一度帶動股價週五走高，但隨著科技股賣壓擴大，特斯拉 (TSLA-US)最終翻黑，收跌2.1%。SpaceX (SPCX-US) 同日下跌 1.7%。

蘋果 (AAPL-US) 微漲 0.4%。旗下首款摺疊手機 iPhone Duo 週五開放預購，但預購後交貨時間迅速延至明年 1 月底，顯示需求強勁。

Strategy (MSTR-US) 下跌約 9.6%。MSCI 通過新規，將自 11 月 30 日收盤起，排除不符合資格的非營運公司。Strategy 面臨遭剔除的風險，最終受影響名單預計於 11 月 11 日公布。

華爾街分析

StoneX與Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示，本週市場走勢顯示，投資人的關注點已從AI商機究竟有多大，轉向實現這些商機所需的龐大投資，最終能帶來多少獲利。

他指出，高利率一方面降低企業未來現金流的現值，另一方面提高AI基礎建設的融資成本，對AI投資形成雙重壓力，相關疑慮也已出現向信用市場擴散的跡象。

Angeles 投資長 Michael Rosen 表示，企業擴大舉債是否會引發系統性風險，是市場關注的問題。發債規模增加值得持續觀察，若攀升至過度水準，就需要提高警覺，但目前距離這種情況仍相當遙遠。

Jones Trading 市場策略師 Michael O’Rourke 表示，市場除了關注當前財報，也擔心 2026 年可能是企業獲利成長的高峰。

隨著第三季財報季進入高峰，企業能否延續獲利成長、提出足以支撐估值的展望，以及交代 AI 支出的實際回報，將成為市場接下來的觀察重點。

數字皆為截稿前更新，請依照實際報價為主