橋水基金達利歐：中美依賴關係成風險、黃金與AI數位分身成投資焦點

知名投資者、美國橋水投資公司創始人達利歐（Ray Dalio）指出，二戰後美國主導的多邊秩序已經結束，世界正進入「實力定義規則」的新紀元。

根據《財富》報導，達利歐表示，在這個新紀元中，傳統的中美經濟循環，即中國出口賺取美元再購買美債，已從穩定器轉變為風險源。

他說：「雙方的依賴關係過於緊密，反而帶來威脅。」

達利歐判斷，各國不僅要思考「如何在依賴關係中保障自身安全」，還會研究「如何將對方的依賴作為武器」。

達利歐強調：「現在全球都意識到，關鍵問題是這種關係的破裂能否以和平方式實現。和平地破裂至關重要。」

他指出，短期內要避免互相傷害過深、降低衝突升級風險；長期而言，雙方需跳出分歧、理解彼此國情，重新調整格局，形成新的平衡。

黃金成為「替代現金」首選

與此同時，達利歐也將黃金視為「最純粹的財富儲存方式」。

由於黃金的實際回報率與大多數資產及現金呈負相關，他建議將黃金視為「替代現金」而非投機工具，用以對沖其他現金資產風險，並建議投資組合中配置約 10%-15% 的黃金。

他指出，許多人對黃金的誤解在於，把它當成「漲跌投機品」，過度關注金價走勢，甚至覺得投資黃金不可靠。

但事實上，黃金幾乎等同現金，是最古老的貨幣形式，也是各國央行持有的第二大貨幣資產。

「數位達利歐」複製投資哲學

此外，達利歐正積極擁抱 AI 技術，打造自己的「數位分身」。

這一項目不同於一般大語言模型，它基於達利歐 50 年的投資哲學和決策體系，試圖複製他的思維框架，模擬其風險評估、資產配置等核心決策過程，目前主要用於內部投資策略優化。

他表示，過去 50 年每當需要做決策時，會先思考判斷標準並將其寫下來，而現在這一習慣可透過程式設計實現。

達利歐強調，這種數位分身與一般大語言模型有本質差別：「那些模型沒有價值觀、沒有個性」，而他的分身能體現其信念與溝通方式。

達利歐表示，他正從資本管理者轉向思想傳承者，「我步入人生新階段，現在希望將那些對我有幫助的想法、觀點與原則傳遞下去。」