川習會前投資策略指南！稀土、台灣問題、大豆、國防與股市影響
鉅亨網編譯莊閔棻
下週即將舉行的美中高層峰會，引發投資人高度關注，涵蓋範圍從稀土、國防到農產品等多個敏感產業。
根據《彭博》報導，美國總統川普將於本週日展開為期三國的亞洲訪問，其中最受矚目的焦點是週四（30 日）與中國國家主席習近平的會面。
此外，川普此行也將與東南亞國協峰會（ASEAN）及亞太經合會（APEC）峰會的進行時間重疊，並在東京短暫停留。
川普預期與習近平的會談將成功，將有助於全球市場平穩，並可能重振亞洲股市及與中國經濟密切相關的區域貨幣投資信心。但若雙方無法取得共識，市場恐再度出現劇烈波動。
瑞銀全球財富管理新興市場策略師 Xingchen Yu 表示：「川習會可能成為市場穩定的里程碑，這樣的環境有利於在市場回檔時逢低買進，尤其是中國科技、印度、巴西及更廣泛的新興市場股票。」
川普已將稀土、芬太尼、大豆及台灣列為美國與中國之間的首要議題，此行亞洲之旅及 10 月 24 日至 27 日在吉隆坡舉行的新一輪雙邊貿易談判前，這些議題備受關注。
稀土：供應鏈與政策風險受關注
據美國高層官員表示，川普此行將尋求與貿易夥伴簽署關鍵礦產協議，重點放在建立可靠供應鏈並吸引更多投資回流美國。但官員並未透露川普尋求的協議具體內容為何。
稀土作為關鍵礦產的摩擦再次升溫。本月初，北京公布了新的稀土出口限制，影響用於先進武器、尖端電腦晶片及高科技汽車的原料。
中國掌握全球約七成的稀土供應，使市場高度敏感。今年礦業股如中國的 JL Mag Rare-Earth 公司及澳洲 Lynas Rare Earths 公司股價因此出現大幅上漲。
中國當局隨後試圖緩和緊張情勢，並於本週向外資企業保證，新出口管制並非意在阻礙正常貿易。
然而，日本警告，中國對稀土的出口管制可能被用來拖慢其汽車產業的生產進程。
法國巴黎銀行亞太股票與衍生品策略主管 Jason Lui 表示：「若稀土政策有所緩和，將影響日本、台灣與南韓。這是三個市場共同面臨的威脅。」
國防：台灣議題再度成焦點
台灣問題被認為是中美關係中最棘手的議題之一，在即將舉行的峰會上仍將成為焦點。投資人將密切關注雙方可能發表的任何新言論，尤其對區域防務設備製造商及相關產業影響甚鉅。
Reed Capital Partners 副首席投資官 Gerald Gan 表示：「若川普總統選擇打出台灣牌，可能引發台股震盪，並在全球股市引起更廣泛的避險情緒。區域性防務及軍事相關主題，尤其是韓國、中國及日本，可能因安全疑慮升溫而上漲。」
今年，韓國主要防務承包商 Hanwha Aerospace 股價已大漲逾 200%，而日本三菱重工股價也已翻倍。
東南亞轉運關稅議題
隨著東協峰會的進行，東南亞投資人將關注美國對經由該區域「轉運」商品徵收額外 40% 關稅的最新進展，此舉旨在遏制中國商品規避現有關稅。
受此風險影響最明顯的是越南。這個出口大國去年對美國的貿易順差位居全球第三。越南正努力分散出口市場，同時持續與華盛頓談判貿易協議的細節。
由於對越南資本市場改革的樂觀情緒以及市場升級的期望，越南股市今年上漲了約 33%，位居亞洲表現最佳的股市之列。
香港亞洲前沿資本基金經理 Ruchir Desai 表示：「若對 40% 轉運關稅有更明確的訊號，將進一步增強投資人對越南牛市的信心，也將更支持越南供應鏈的遷移。」
農產品焦點：大豆價格上漲
美中貿易談判中，同樣受到關注的還有一項政治敏感商品：大豆。
過去兩週，芝加哥全球基準大豆價格上漲約 5%，投資人押注華盛頓將敦促北京恢復向美國購買大豆。這波漲勢也帶動小麥與玉米價格上揚。
自 1990 年代以來，這是中國首次在出口季初沒有購買任何美國大豆，顯示北京再次將農產品作為貿易戰籌碼。中國則轉向巴西，創下歷史性的大豆進口量。
Marex 穀物及油籽執行董事 Richard Buttenshaw 表示：「美國對大豆極為重視，如果這次談判空手而回將會很尷尬，而對中國而言，讓步大豆是一個容易的交換籌碼，以換取其他更重要產品或產業的有利條件。」
貨幣市場：亞洲貨幣與人民幣受關注
川習會以及新一輪美中貿易談判的結果，可能也將重新設定外匯市場的基調。
華僑銀行外匯策略師 Christopher Wong 表示：「美中緊張關係可能仍使人民幣代理貨幣如韓元與台幣承壓，但已有跡象顯示緊張情勢可能降溫。如果出現持續的停火或利好結果，這些代理貨幣有望回升。」
至於人民幣本身，美銀策略師預期貿易緊張將得到建設性解決，並認為中國正透過將美元 / 人民幣參考匯率設定在心理關鍵的 7.10 以下，默示支持人民幣升值。
他們補充指出，北京可承受將人民幣升值至明年第三季末每美元兌 6.8 元。
（本文不開放合作夥伴轉載）
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