調查：投資人對股票極度看多 對債券極度看空

根據 Alpine Macro 最新投資調查，投資人對全球市場的情緒在 10 月明顯轉向風險偏好 (risk-on) 模式，受訪者普遍看好股票與大宗商品，同時拋售債券。

該公司首席量化策略師 Henry Wu 表示，受訪投資人「進一步加碼原本已偏高的股票部位」，淨部位比例從上月的 30% 升至 34%。

相較之下，「投資人如今對固定收益資產持有史上最輕的部位」，債券持倉比例下滑 6 個百分點至–34%，Wu 形容這是「對債券的極度看空」。

他指出，「超過 40% 的客戶持有債券低配部位」，為 Alpine Macro 開始追蹤該項調查以來最悲觀的固定收益立場。

另一方面，現金配置「大致維持不變，淨部位仍處於中性」。

Alpine Macro 表示，這股樂觀情緒反映出「經濟成長回升」以及通膨與經濟擴張間的平衡改善。

該公司指出，「雖然投資人預期通膨在明年第一季前仍將維持偏高，但經濟成長預期已顯著增強。若這些預測成真，聯準會 (Fed) 可能難以如市場預期那樣降息。」

此外，大宗商品依然是熱門投資標的。Alpine Macro 表示，「受訪者持續超配大宗商品，特別是在貴金屬多頭市場的帶動下。」近半數客戶報告持有超配部位，創下「史上最看多淨部位紀錄」。

這項調查於 10 月 13 日至 19 日期間針對 Alpine Macro 客戶進行，也發現投資人「認為人工智慧 (AI) 正處於泡沫初期」，但持續看好新興市場的股票與債券表現。