聯準會鮑爾暗示10月將再次降息！就業疲軟導致失業壓力加大

美國聯準會（Fed）主席鮑爾表示，即便政府關門大幅影響經濟數據掌握，聯準會仍有望在本月稍後進行 0.25 個百分點的降息。

根據《彭博》報導，鮑爾週二（14 日）在美國商業經濟協會（NABE）年會演講時指出，自九月份政策制定者會議以來，經濟前景並未顯著改變；當時聯準會已下調利率，並預測今年可能再有兩次降息。

研究公司 MacroPolicy Perspectives 創辦人、前聯準會經濟學家 Julia Coronado 表示：「10 月降息已是既定之事。整體勞動市場仍存在下行風險，這一觀點未改。」

鮑爾在問答環節中多次提及就業增長放緩，並指出失業率可能進一步上升。他說：「目前的情況是，職缺進一步減少很可能反映在失業率上。我認為，最終失業率會上升。」

投資人對 10 月降息的預期幾乎未變。根據聯邦基金期貨合約，市場預期降息的可能性接近 100%。

基於夏季招聘活動急劇放緩，聯準會九月將目標利率區間下調至 4%-4.25%，為去年十二月以來首次降息。

儘管如此，美國八月失業率仍維持在相對較低的水準，為 4.3%。由於政府關門，勞工部推遲了九月就業報告的發布，但已召回部分員工準備本月稍後公布的消費者物價指數（CPI）數據。

美國商業經濟研究會高級經濟學家 Yelena Shulyatyeva 指出：「目前就業面臨的風險正在上升，這將成為近期政策決策的主要驅動因素。」

政策分歧與經濟數據不確定性

聯準會下次會議定於 10 月 28 至 29 日舉行。上個月 19 位決策者的預測中位數顯示，今年將再降息兩次，但有九位官員認為一次或更少的降息較為適當。

政策分歧也使鮑爾對明年的利率路徑更為謹慎。KPMG 首席經濟學家 Diane Swonk 指出：「這些跡象表明，我們仍不確定長期利率將如何變化。」

缺乏完整的官方經濟數據，加劇了外界對聯準會無法清楚掌握經濟走向的擔憂，也增加政策失誤的可能性。

對聯準會而言，現在正是缺乏數據的特別困難時期。其維持物價穩定與追求最大就業的雙重使命正將官員們拉向相反方向：勞動市場降溫，而通膨仍高於 2% 的目標。

鮑爾表示，聯準會正在尋找私人部門的替代數據來源，但仍強調政府官方數據的重要性，稱其為「黃金標準」。

他說：「我們不指望能完全取代缺失的數據。尤其是 10 月的數據。如果這種情況持續一段時間，他們將不再收集這些數據，這可能會變得更加困難。」

此外，鮑爾也暗示，聯準會未來數月可能停止縮減資產負債表，這一重要轉變有助於維持隔夜資金市場的流動性。

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