十月的 Uptober 行情，既屬於熱鬧的 Binance 新 Meme，也屬於一些早已無人問津的古老幣們。

行話把這種老幣叫做「Dino Coin」，指那些開創某些賽道先河，但最初熱度已逐漸消退的成熟代幣。

例如 ZEC（Zcash），從 9 月底約 53 美元的低點，在國慶日的一週後飆升至 230 美元，月漲幅超過 370%。而推動老幣回春的，並不是啥機構買入或技術升級，直接導火線來自一則推文。

10 月 1 日，擁有 290 萬粉絲的矽谷傳奇投資人，Naval Ravikant 在 X 平台上拋出了一個極具爭議的觀點：「比特幣是對抗法幣的保險，而 Zcash是對抗比特幣的保險。漲了自有大儒辯經，沉寂已久的隱私敘事突然又成為了近期熱門的話題。

如果你錯過了 ZEC 的這波漲幅，不妨跟我們一起複盤這場老幣新喊的始末，看看大佬的影響力究竟有多大，以及隱私賽道接下來還有哪些機會值得關注。

利益相關，老幣新喊

Naval Ravikant 在矽谷投資圈是個響噹噹的名字。身為 AngelList 的共同創辦人，他打造了這個估值 40 億美元的創業融資平台。

其個人投資成績單也相當亮眼，早期投資了 Uber、Twitter 等 200 多家公司。

在加密領域，Naval 的資歷同樣深厚。 2014 年，他共同創立了 MetaStable Capital，這是最早的加密對沖基金之一。根據公開報道，該基金在 2017 年實現了 540% 的回報率，早期持股包括以太坊、比特幣和其他加密資產。

10 月 1 日，Naval 發了條推文表示 Zcash 是對抗比特幣的保險，隨後的一些連續的推文則在論證比特幣缺乏隱私性，指出比特幣的公開賬本使得“中本幣”本人也無法使用比特聰。

而 Zcash 可以作為比特幣的補充而非競爭，使用零知識證明可以實現隱藏發送者、接收者和金額等關鍵內容。

問題在於，Zcash 的這些好處並不是今天才為人所知，這更像一個大佬偶然間的老幣新喊，相關的隱私敘事已經涼透很久了。

從時間線看，Naval 的推文與 ZEC 暴漲高度吻合。不過，Naval 或許談不上完全的中立，這裡面其實存在著沒說出口的利益關係。

綜合多個公開報道可以發現，早在 2015 年，Naval 向一個名叫 Zerocoin Electric Coin Company 的公司投資了 71.5 萬美元，該公司後來更名為 Electric Coin Company，也正是它開發了 Zcash。

此外，Naval 之前也擔任 Zcash 基金會董事會成員，有一定的治理決策上的影響力。

因此，這個量級的投資大佬進行老幣新喊也引來了社區的批評，認為他利用影響力為早期投資組合項目抬轎子，很難讓人信服這是中立的技術討論或者投資建議。

有趣的是，Naval 對這些質疑保持沉默，既沒承認也沒否認。

不管爭議如何，Naval 的影響力實實在體現在了價格上。他的推文獲得 290 萬次瀏覽，引發了一連串 KOL 跟進。 Balaji Srinivasan（前 a16z CTO）、Mert Mumtaz（Helius CEO）等人紛紛發文支持隱私幣，進一步放大了市場情緒。

最終結果是，ZEC 從 9 月底 53 美元漲到 230 美元，從他發布推文喊單的時候算，漲幅已經超過 300%。

情緒外溢，隱私賽道連鎖反應

Naval 的喊單不僅推高了 ZEC，最近幾天情緒已經擴散到整個隱私幣板塊。

Railgun（RAIL）成了最大黑馬。這個相對小眾的隱私幣在同期漲了 240%，從 1.79 美元漲到最高 4.83 美元。 24 小時交易量更是暴增 1270%。

除了 ZEC 的情緒外溢，Railgun 也有其他催化事件的祝福。

10 月 9 日，以太坊基金會發布 Kohaku 隱私路線圖，其中特別提到要整合 Railgun 的 zk-multisig 技術，而這也是 Vitalik 一直青睞的隱私功能之一。

此外其他一些隱私幣也迎來了不錯的漲幅。

而就在 ZEC 暴漲期間，Grayscale 也宣布其 Zcash Trust 重新開放私募。

Grayscale Trust 是傳統資金進入加密貨幣的合規通道。雖然它不如比特幣和以太坊信託那麼火，但對 ZEC 來說意義重大，也是機構資金能夠合規持有 ZEC 的少數途徑之一。

從官網資料可以看到，目前 Zcash Trust 的資金管理規模（AUM）已達 8,500 萬美金左右，每股價格在 6 個月內上漲了 340%。

這些訊息同時釋放後，市場又開始關注隱私賽道了。雖然很難完全統計到具體的資金流入數據，但社交熱度的增加非常直觀。

除了上述提到的代幣之外，還有一些項目可能也會受益於隱私敘事的這波短期情緒推動。

1.Aster：暗池和隱私交易

Aster 的熱度不用多說，但很少有人關注到其暗池模式（Dark Pool）。

作為鏈上 Perp DEX，其亮點之一就是「Hidden Orders」（隱藏訂單）的功能。它可以讓訂單的規模、價格和方向在執行前完全不可見，僅在成交後鏈上確認結果。這種機制透過零知識證明保護交易者免受 MEV 攻擊、搶跑和清算狙擊。

在 Binance 的 Meme 熱潮以及隱私敘事的疊加下，$ASTER 本身或許仍值得關注。

2.Umbra：可審計的隱私

10 月 6-8 日，Solana 隱私協議 Umbra 在 MetaDAO 的 futarchy 平台上進行 ICO，原定獲得超過750 萬，最終獲得超募$1000000

Umbra 的核心價值在於為 Solana 提供「隱身模式」：透過裝置端加密和 Arcium 的多方運算（MPC）技術，使用者可以進行私募轉賬，而不區塊鏈的可驗證性和速度。

與完全匿名的 Monero 不同，Umbra 內建合規框架，透過審計員程式創建私密與公開錢包的加密鏈接，僅在法院命令下披露資訊。這種可審計的隱私既滿足了用戶對金融隱私的需求，也避免了 Tornado Cash 式的監管風險。

目前 Solana 上相關的隱私項目相較於以太坊來說處於早期階段，Solana 一直以速度和性能著稱，向隱私方向靠攏也必然需要一些頭部項目提供支持。

公開訊息顯示，Umbra 將在 2026 年 Q1 主網路上線。如果進展順利，也可能吸引到 Solana 生態中那些需要防止搶跑的專業交易者、要求銀行級保密的用戶、以及尋求合規隱私工具的機構。

值得一提的是，為 Umbra 提供融資平台的 MetaDAO，自己的代幣 META 近 30 天漲幅也有 191% 左右，這屬於 launchpad 機制相關的另一個話題，篇幅所限不再展開。

3.以太坊基金會 Kohaku 路線圖：隱私從邊緣到核心

10 月 8 日，以太坊基金會正式發布 Kohaku 隱私路線圖，這是以太坊可選級協議上首次將從隱私協議中首次將從隱私協議中提升""。 Kohaku 是一個模組化開源 SDK（軟體開發工具包），為錢包提供隱私原語，讓開發者能輕鬆整合強密碼學功能。這一舉動由 Vitalik Buterin 親自背書，並成立了 47 人的 Privacy Cluster 團隊協調跨組織工作。

核心功能包括：

· 輕型客戶端：瀏覽器內驗證，避免信任 RPC 節點洩露 IP 位址

· 私密交易串流：整合 Railgunp>

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