鉅亨投資雷達》配息不是白拿！最容易被低估的稅金陷阱

許多人偏好「有配息」的商品，因為每年帳戶裡會有現金流入，感覺安心又踏實。但實際上，配息並不等於額外獲利，它背後涉及不同的稅務規則。如果沒有釐清配息來源以及商品的課稅方式，很可能會低估稅負成本，甚至影響長期報酬。那麼，配息究竟有哪些課稅眉角？ETF 與累積型基金的差異，又會在長期累積資產上造成多大的影響呢？

1. 配息來源與課稅差異

配息不一定要繳稅，關鍵在於來源。如果來自股利或盈餘，代表公司實際賺取的利潤分配給股東，投資人領到時必須課稅，可以選擇併入綜所稅（5%～40%）或採 28% 分離課稅。若來自利息，例如債券利息或存款利息，也需併入綜合所得稅，但享有 27 萬元的儲蓄投資特別扣除額可抵減。相較之下，資本公積則不是公司賺來的利潤，而是股東投入或資產重估形成的資金，若以此來配息，等同於退還部分本金，因此屬於免稅。另一種情況是收益平準金，這是基金為了避免新舊投資人之間配息不公平，而要求新加入投資人繳納的金額，若基金以此配發，等於把投資人繳進來的錢退回去，同樣不課稅。

2. 累積型基金與 ETF 的稅務差異

配息來源哪些要課稅，哪些又不用，聽起來很複雜，雖然定期可以領到錢很開心，但其實都偷偷被扒了一層皮。如果沒有現金流需求，其實只要選擇累積級別的基金，就能省去每年報稅與繳稅的麻煩。雖然累積型基金與 ETF 可能追蹤相同標的，但稅務處理方式卻有本質上的不同。累積型基金不會將配息分配給投資人，而是直接滾入淨值，因此在持有期間完全不需要繳稅。相反地，ETF 只要有配息就必須當年度申報課稅，若單次配息金額超過 2 萬元，還會被扣除 2.11% 的二代健保補充保費。此外，ETF 出售時需要支付 0.1% 的證交稅 *，而基金則沒有這個負擔。若是境外商品，則不論是基金或 ETF，一旦出售時的買賣價差與當年度的海外所得合計超過 100 萬元，就需要納入最低稅負制，並依 20% 的稅率計算。至於遺產或贈與稅，兩者都需要依照持有的市值來申報。綜合來看，累積型基金在長期投資上更具優勢，因為它能有效避免每年稅負對再投資造成的侵蝕。（更詳細的基金稅務說明請參考：投資雷達》要報稅了，基金相關的稅還沒弄清楚？）

累積型基金與 ETF 的稅務差異

3. 兩者差距實際回測結果

這樣的稅制差異，放到實際回測中就能看出效果。假設自 2019 年 6 月投入 500 萬台幣，追蹤同一檔標的的 ETF 與其連結基金累積級別，截至 2025 年 6 月，若將 ETF 的配息直接花掉，累積資產僅約 1,231 萬元；若把配息扣完二代健保與 28% 稅金後再投入，資產則累積到約 1,481 萬元。相較之下，連結基金的累積級別因為沒有配息與稅務干擾，資產累積可達 1,539 萬元，比 ETF 配息再投入還要多出近 60 萬元。

而且 ETF 投資人在臨時需要用錢、賣出持股時，還必須再 SS 支付 0.1% 的證交稅，等於每次動用資金都會增加額外成本。若投資人同時追求長期複利與靈活現金流，也可以利用鉅亨買基金的自由 Pay 機制，透過累積級別的基金自行設定每月提領金額，系統會自動計算所需贖回的單位數，讓現金流更方便，且免於承擔配息稅負。

詳細回測方式：假設一位高收入族群投資者於 2019 年 6 月（0050 連結基金成立時）投入 500 萬台幣至 0050 ETF。在每次配息時，由於配息金額均超過 2 萬台幣，需先扣除 2.11% 的二代健保補充保費。扣除後的配息金額，再減去交易手續費後，全數投入回購 0050 ETF。此外，每年 5 月報稅季時，根據過去一年的配息總額計算 28% 的分離課稅金額，並將交易手續費（0.1425%）及證交稅（0.1%）考量進來，賣出部分 0050 ETF 來支付該筆稅款。

鉅亨投資策略

現金流和財富成長不是只能二選一

對於單純追求資產增長的人，累積型基金的效率明顯更高。然而，對於確實有現金流需求的人，累積型基金也並非無法滿足。透過鉅亨買基金的自由 Pay 機制，可以在累積級別基金中自行設定每月提領金額，系統會自動計算所需贖回的單位數，既能靈活安排現金流，又能避免配息稅金的侵蝕。不必在「成長」與「現金流」之間二選一，而是能同時兼顧，達到更全面的投資目標。

鉅亨精選基金

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由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人，投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。部份基金或所投資之債券子基金，可能投資美國 Rule 144A 債券，該等債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險，投資人須留意相關風險。
基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息之配息率計算公式為「每單位配息金額 ÷ 除息日前一日之淨值 x100%」，含息報酬率計算為:[(除息日當月月底淨值 + 每單位配息金額) ÷ 前一月／三月／六月／一年底淨值 -1]*100%。
部分基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料，投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。
基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。依金管會規定：
投信基金直接投資大陸地區有價證券僅限掛牌上市有價證券，投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。
境外基金直接投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限，且投資總金額不得超過本基金淨資產價值之百分之二十。但若該年度獲得境外基金深耕計畫認可者不在此限，比例得放寬至百分之四十。另投資人亦須留意中國市場特定政治、外匯、經濟與市場等投資風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
投資人應注意貨幣基金投資之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險；本基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險，同時或有受益人大量贖回時，至延遲給付贖回價款之可能。
風險報酬等級係依基金類型、投資區域或主要投資標的／產業，由低至高，區分為 RR1~RR5 五個風險報酬等級。RR 係計算過去五年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級，基金成立未滿五年，將以較短區間或適當參考標的作為評估標準。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險 (如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，亦不宜作為投資唯一依據，投資人應充分評估基金之投資風險。基金主要相關投資風險（如信用風險、流動性風險… 等）已揭露於基金公開說明書或投資人須知。其他相關資料 (如年化標準差、Alpha、Beta 及 Sharp 值等) 可至中華民國投信投顧公會網站「基金績效及評估指標查詢專區」查詢。
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