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甲骨文帶旺台股跟著首富賺

理財周刊 2025-09-19 10:41

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OpenAI 未來五年內將向甲骨文採購 3000 億美元 (逾新台幣 9 兆元) 算力，創 AI 史上最大算力交易案，讓甲骨文股價暴漲市值衝高，創辦人拉瑞．艾里森一度成為全球首富。而這項擴大 AI 伺服器建置的龐大能量所及，相關受惠台廠供應鏈已悄然浮出。

文．蔡武穆

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9 月 10 日全球第二大軟體公司甲骨文 (Oracle) 公布財報後股價暴漲 36%，市值衝到 9220 億美元，逼近兆元大關，擠進全球第 12 大企業，而創辦人艾里森一度擠下馬斯克成為全球首富，原因在於甲骨文拿下 OpenAI 未來五年 3000 億美元的算力大單，可能改寫目前的 AI 算力版圖。

事實上，甲骨文 2026 財年第一季財報並不理想，營收僅 149.3 億美元，年增 12%，低於市場預估的 150.4 億美元，因為宣布簽下 OpenAI 約 3000 億美元的算力合約，從 2027 年開始執行，預估雲端基礎建設在 2026 財年營收將達 180 億美元，年增 77%；接下來四個財年將陸續攀升至 320 億、730 億、1,140 億與 1,440 億美元，四年內成長高達 8 倍，震驚華爾街市場。

建置 AI 算力 OpenAI 世紀豪賭

其中，最關鍵的是它的剩餘履約義務 (RPO)，也就是已簽約但還沒有執行的合約，高達 4550 億美元，同比大增 359%，甲骨文宣稱還有幾個數十億美元的合約還在洽談中，整體數字可能突破 5000 億美元大關。甲骨文每年營收約 574 億美元，這 3000 億美元的案子，等於未來五年內每年增加一個甲骨文公司，令人咋舌。

華爾街認為這是一場世紀的豪賭，原因在於截至 6 月為止，OpenAI 年營收約 100 億美元，還不到每年必須支付 600 億美元的五分之一，而甲骨文未來將營收押注在單一客戶，得先大額融資購買 GPU 晶片及建構 AI 資料中心，亦有相當的風險。

OpenAI 算力需求遠超微軟供量

由於 OpenAI 對於算力的需求遠遠超過微軟所能提供的能量，因此，雙方在今年 1 月終止排他條款，容許 OpenAI 納入其他算力來源。

市場皆知「星際之門」計畫由 OpenAI 及軟銀共同主持，投資金額上看 5000 億美元，位於德州亞伯林 (Abilene) 的資料中心就是星際之門的第一個項目，完工後將可提供 1.2 GW 的算力，可說是 OpenAI 擺脫微軟算力的第一步。

目前德州亞伯林的資料中心由 rusoe 與美國投資公司 Blue Owl Capital 持有，據悉，甲骨文已經簽下 15 年場地租約，並在今年 6 月斥資 400 萬美元向輝達買進 40 萬顆 GPU 晶片，完工後計畫把算力租給 OpenAI，如今這 3000 億美元的大單，對後續打造 AI 算力中心更是如虎添翼。

事實上，不只是 OpenAI，Meta、X AI、超微也向甲骨文購買算力，為何區區一家軟體公司有這樣的能耐？

雲端服務大廠向甲骨文買算力

原因在於甲骨文利用內部軟體的優勢，聯合輝達推出 OCI 運算叢集，此系統最多可串聯 131,072 顆 NVIDIA Blackwell GPU，打造一個超級運算中心，幫助企業自行生成並訓練 AI 模型，運算能力達到前所未見的 2.4 zettaFLOPS(每秒浮點的運算次數)，是目前最強的「Frontier」超級電腦的 3 倍，其他大型雲端服務商的 6 倍。