瑞銀：五年內逾1.2兆歐元資金可望自美股轉向歐股

《Investing》報導指出，瑞銀分析師預期，未來五年全球資本將出現顯著轉向，估計將有約 1.2 兆歐元資金從美股轉向歐股。

瑞銀最新發布的《歐洲 ETF 與基金流向追蹤報告》指出，未來五年內，全球資本配置可望出現重大變化，預計將有高達 1.2 兆歐元資金從美股轉向歐股，約相當於歐股總市值的 6%，或流通市值的 8%。

瑞銀分析師預計，美股的國際持有比例在 2018 年至 2024 年間已由 25% 升至 30%，但至 2029 年可能會回落至 27%。

報告指出，目前的資金流動數據主要反映散戶的操作，但主要轉折將在中期出現。瑞銀認為，2026 年至 2027 年期間，投資機構者將逐步調整戰略資產配置 (SAA)，加大對歐股的投入，因機構通常需要時間完成投資策略審核與調整。

報告同時顯示，今年夏季歐洲市場表現相對平淡，歐洲大型股及中小型股基金在經歷 2025 年上半年強勁資金流入後，於夏季資金流動趨於停滯，無論是主動型還是被動型基金皆呈現平穩狀態。不過，英國股票基金在 8 月中旬曾錄得大幅資金流出，近幾週則已出現回升跡象。

相較之下，美國股市仍維持溫和資金流入，其中大型價值股被動型基金在 8 月加速吸引資金。新興市場債券基金同樣表現穩健，尤其主動型基金吸金力道較強。

瑞銀提醒，夏季走勢不具長期指標意義，並指出未來數週將成為全球資本流動的關鍵觀察期。