分析師齊聲看多黃金 年底前挑戰4000美元大關

多家國際投行與資產管理公司分析指出，在聯準會 (Fed) 降息預期、美元疲軟、地緣政治風險升高及央行購金潮推動下，黃金短期內仍具上行潛力，甚至可望在今年底前挑戰 4,000 美元大關。

黃金於 2025 年再度成為全球金融市場的焦點。今年以來，金價已大漲近 40%，突破每盎司 3,635 美元歷史新高，投資人關注漲勢是否進入尾聲，或仍有進一步上攻空間。

State Street 投資管理公司黃金策略主管 Aakash Doshi 表示，若聯準會在 9 月會議上宣布降息並釋出偏鴿立場，黃金在本月底前有 50% 的機率觸及每盎司 3,700 美元。

他同時提醒投資人關注美元走勢，今年以來美元指數已下跌近 10%，若美元進一步走弱，將進一步推升金價。「推動黃金上漲的最大動力，是美元連續數季走弱的趨勢。」

Yardeni Research 總裁 Ed Yardeni 也持續看多黃金。

他指出，川普總統頻繁施壓 Fed 降息、關稅政策不確定性、中國房市泡沫風險升高促使投資人轉向黃金避險，加上印度消費者購買力上升，共同推動全球金市需求增長。

Yardeni 表示，各國央行正積極增加黃金儲備，形成強力的「黃金保護傘」。他維持先前預測，金價有望在今年底突破每盎司 4,000 美元，2026 年底更上看 5,000 美元。

Ocean Park 資產管理公司投資長 James St. Aubin 則認為，美國龐大的財政赤字、貿易失衡與寬鬆貨幣政策，使投資人對美元信心下降，推動資金流入黃金市場。

他指出：「各國央行對美元依賴正在降低，黃金正成為資金的避風港，這可能是一個長周期上漲的開端。」

白銀今年同樣強勢，上漲近 45% 至每盎司 42 美元，創下數十年新高。技術面顯示，黃金與白銀價格均遠高於 200 日移動均線，意味多頭格局仍未結束。

貴金屬礦業股同步受惠，Pan American Silver(PAAS-US)今年股價上漲近 70%，巴里克黃金 (B-US) 大漲超過 75%，紐蒙特黃金公司 (NEM-US)漲幅更翻倍，成為標普 500 指數中僅次於 AI 概念股 Palantir (PLTR-US)的第二大漲幅個股。

多家分析機構認為，在聯準會政策轉向、地緣政治風險升溫及央行購金潮的多重支撐下，黃金有望進入新一輪長多週期，投資人宜密切關注後續市場動態。