白銀列入關鍵礦物清單 花旗：鈀金、銀價低估關稅威脅

據《彭博》周三 (27 日) 報導，花旗集團 (C-US) 分析師警告，美國鈀金和白銀價格相對國際基準的溢價過低，未充分反映關稅風險。白銀周一被列入 54 項關鍵礦物清單，花旗預期 10 月前部分金屬可能面臨高達 50% 關稅。

今年稍早，因市場預期美國將對進口商品加徵關稅，導致貴金屬期貨價格全面飆升，甚至高於倫敦現貨基準價。從銅、黃金到其他金屬，期貨市場出現劇烈波動，懂得掌握時機的交易員因此大賺一筆，但也有不少人因錯估政策走向而慘賠出場。

不過，市場風向在 4 月出現重大轉變。美國 COMEX 期貨交易所當月宣布，鈀金、白金及白銀正式獲得關稅豁免消息一出，這些貴金屬期貨與現貨之間的價差隨即大幅收斂，先前的暴漲行情迅速反轉。

但包括 Tom Mulqueen 在內的分析師在周三發布的報告中指出，美國鈀金和白銀溢價現在「低估了關稅風險，目前相對美國以外價格僅有 2-3% 溢價」。

白銀周一被納入 54 項關鍵礦物清單，這些礦物美國依賴進口，正等待第 232 條款審查結果，該條款允許對攸關國家安全的商品課徵關稅。

花旗預期，相關調查報告於 10 月公布時，清單中部分金屬將面臨高達 50% 的目標性關稅，無論是立即實施或分階段執行。

此外，美國商務部本月稍早也對俄羅斯未鍛造鈀金展開反傾銷調查。花旗基本預期是，這種用於催化轉換器的貴金屬將透過此項調查或第 232 條款報告被課徵關稅。

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