輝達財報成本週市場關鍵風險事件！AI熱潮能否延續？

隨著美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）暗示利率即將下調，投資者情緒明顯改善。《彭博》指出，分析師認為，下週三收市後，晶片大廠輝達 (NVDA-US) 將公布的季度財報，將成為檢驗 AI 市場熱潮是否過度膨脹的重要指標。

Steward Partners 財富管理部執行董事 Eric Beiley 表示：「輝達對股市非常重要，任何強勁訊號都可能點燃整個市場。」不過，他也提醒，若 AI 投資未達預期，將可能引發市場波動。

輝達在標普 500 指數中的權重接近 8%，其產品滲透 Meta(META-US) 、微軟 (MSFT-US) 、Alphabet(GOOGL-US) 與亞馬遜 (AMZN-US) 等大型科技公司，占其營收約 40%，使其財報及展望成為市場焦點。

輝達財報壓力與市場期待

Bokeh Capital Partners 首席投資官 Kim Forrest 表示：「市場壓力依然沉重，過去幾年的成長很大程度依賴輝達及其夥伴，讓我略感緊張。」

儘管如此，輝達的大型客戶先前公佈的財報普遍表現穩健，並承諾增加資本支出，為晶片公司帶來正面展望。B. Riley Wealth 首席策略師 Art Hogan 則認為，輝達有潛力成為正面催化因素。

上週五，輝達股價上漲 1.7%，終止三日連跌，距離八月早些時候創下的歷史高點不到 3%。分析師預測其本財季調整後每股盈餘（EPS）將達 1.01 美元，年增 48%，營收超過 460 億美元，年增 54%。

當然，就像一份強勁的輝達財報可能推升股價並帶動整體市場上揚一樣，任何不及預期的結果，無論是真實還是市場感知，都可能讓漲勢戛然而止，並對下行風險造成重大壓力。

根據《彭博》彙整的數據，期權交易員預期輝達股價在財報公布後，可能出現大約 6% 的波動，方向不確定，可能是上漲也可能是下跌。

高估值與中國市場挑戰

雖然降息利好成長股，但無法解決市場高估值問題。

S&P 500 前瞻本益比約 22 倍，高於十年平均 19 倍；輝達前瞻本益比約 34 倍，低於五年平均 39 倍。Beiley 指出：「估值已達高位，但投資者仍然忽視它，因為他們預期這些 AI 寵兒將繼續創造輝煌的業績。」

輝達的另一個挑戰是中國市場。川普政府近期允許輝達與超微半導體 (AMD-US) 在中國銷售產品，但需上繳 15% 營收。

然而，中國鼓勵本地公司避免使用輝達 H20 AI 晶片，導致公司要求供應商暫停生產。

Jonestrading 首席市場策略師 Michael O’Rourke 指出：「市場原本預期輝達最終會被允許重返中國市場。問題在於，美方聲稱允許 H20 晶片銷售是因為該晶片幾乎已過時，而中國方面對此感到不滿。此外，中國也擔心美國利用輝達晶片在中國技術中設置後門。」

儘管存在不確定性，華爾街分析師仍看好輝達，近期至少九位分析師上調目標價，平均目標價超過 194 美元，高於上週五收盤 178 美元，潛在上漲空間約 9%。

除了輝達財報，下週投資者還將關注核心個人消費支出（PCE）物價指數的最新數據，以評估通膨壓力。

不過，對於輝達財報可能引發的市場波動仍是華爾街主要焦點。Beiley 提醒：「經濟面臨關稅與就業放緩壓力，若高價科技股出現利空，市場可能出現大幅下跌，集中風險不容忽視。」

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