八月，在納斯達克的公告堆裡，有一則看似普通的融資，卻像暗雷一樣炸開：ALT5 Sigma 以每股 7.50 美元發行最多 2 億股普通股（約百億人民幣），用 WLFI 代幣換股，並把特朗普的小兒子 Eric Trump 送進董事會。

一夕之間，這家年營收不過兩千萬美元的金融科技公司 ALT5，搖身變成「川普家族的上市金庫」。 ALT5 不只是在融資，它在把川普家族代幣 WLFI 和 其發行的 USD1 這種帶有強烈政治烙印的穩定幣，堂而皇之地推入美國證券體系。

WLFI（World Liberty Financial）並不是單純的創業企業，而是川普家族親手打造的「政治鑄幣廠」。

這家公司在美國大選前兩個月創立，短短數月，WLFI 透過穩定幣 USD1 已經為家族企業帶來數億美元收入。換句話說，ALT5 接入的不僅僅是一種穩定幣，而是一整套政治金融武器。

問題是－ALT5 在募資，還是販賣一張寫著「政治紅利」的財富船票？

一、ALT5 的隱密血統：三股勢力的勾連

一家公司的股東名單，往往比財報更能說明問題。

ALT5 的股東結構，幾乎就是權力拼圖：離岸資本、華爾街資金與政治代幣派三股勢力交織在一起，讓這家公司看起來既像金融科技企業，又像一場政治金融實驗。

真正讓 ALT5 散發火藥味的，是這類股東：政治代幣派。代表人物有兩位：Zach Witkoff，Eric Trump。

Eric Trump 不必多提－美國總統川普的兒子，家族的加密產業目前都在他管轄範圍，直接進入 ALT5 董事會。

值得好好說的，是這位 Zach Witkoff——WLFI 穩定幣的聯合創始人，同時擔任 ALT5 董事長。

如果只看履歷，Zach Witkoff 的出身就已經決定了他不會是個普通創業家。他是紐約著名地產商 Steven Witkoff 的兒子，Steven 現任美國中東問題特使。 Witkoff 家族在曼哈頓地產界有幾十年的積累，手裡握過不少地標性建築，父親 Steven 更是和紐約金融、政治圈打過多年交道。

川普家族的起家就是地產，而 Steven Witkoff 與川普父子在紐約地產圈早有深交。

Zach 和 川普家族 的關係，可以用一句話概括：地產世交 + 政治捆綁。所以 Zach 和 Eric 的關係也不僅是「合作」，更是一種家族式的政治金融聯盟。

如果說 Eric Trump 把家族的政治資源放上桌，那麼 Zach Witkoff 就是那個替川普家族執行金融落地的人。他是這場政治金融交織中的關鍵橋樑人物。

所以這兩個人的存在，意味著，ALT5 的發展路徑會越來越政治化。它不只是追求商業擴張，而是在為 2025–2028 年的美國政治週期儲備金融工具。某種程度上，它是川普家族「金融武器庫」的一部分。

再來盤一下 ALT5 的大股東之一，一家註冊在巴哈馬的離岸公司－Clover Crest Bahamas Ltd.，持股約 11%。巴哈馬大家不陌生，它是著名的避稅天堂，許多富豪和企業都把公司註冊在那裡。原因很簡單：既能享有寬鬆的稅務政策，又能規避過度的監管審查。

通俗點說，Clover Crest 就像是川普家族的一條暗渠，既能把錢悄悄送到 ALT5，也能在需要的時候把風險隔離出去。

另一股股東力量來自華爾街的基金公司，例如大家最熟悉的 Vanguard（先鋒集團）。這類基金全球散戶都有可能間接持有，因為它們經營的是大規模的指數基金。

Vanguard 在 ALT5 的持股比例並不高，看起來也像是被動配置。但問題在於：當大眾看到「先鋒集團」這樣的名字出現在股東名單裡，直覺上會覺得這家公司「正規」「可靠」。這就是所謂的 合法性背書。

這三股力量，各自有不同的邏輯：離岸金主 提供隱藏的資金通道，保證錢能進來；華爾街資金 提供門面和合法性，保證公司看起來「合規正規」；政治代幣派 提供敘事和戰略方向，把 ALT5 全球穩定幣舞台。

三者結合，讓 ALT5 既乾淨，又危險。

表面上，它是一家守規矩的金融科技公司；實際上，它正被當作 穩定幣版的「特洛伊木馬」，在合規的外衣下，悄悄承載政治與資本的野心。

二、FinTech 的外衣－合規下的暗門通往哪？

在帳面上，ALT5 是一家再正常不過的金融科技公司。它拿著齊全的牌照，有支付網關、OTC 交易、託管和白標交易所等一整套服務，年營收約 2000 萬美元，毛利接近 50%，在加密支付行業算得上優等生。合規、透明、數據漂亮，甚至比不少傳統支付公司看起來還要「乾淨」。

但真正讓 ALT5 從小眾的工具型 FinTech 躍升為全球焦點的，是 2025 年 8 月那場 15 億美元融資。就在一夜之間，它不再只是做 API 的公司，而是被推上了一個全新的位置——成為 川普穩定幣 WLFI 的「納斯達克金庫」。

這意味著，ALT5 不再只是賣科技的工廠，而是成了穩定幣全球化的關鍵節點。

為什麼說它是「後門」？道理其實很簡單。

首先是 表層身分的保護。如果 WLFI 穩定幣想直接進入各國支付網絡，幾乎一定會撞上央行和監管的高牆。但 ALT5 有現成的金融科技牌照，能以「支付 API 服務商」的身份先行一步。監管機構看到的是合規 FinTech，而不是一枚政治色彩濃厚的穩定幣。

其次是 跨國結算的隱密通道。 ALT5 Pay 的 API 可讓商家收取 BTC、USDT 等加密貨幣，再在後台自動換成美元或歐元。如果再把 WLFI /USD1 嵌進去，商家和用戶甚至未必察覺自己正在使用的是川普家族背書的穩定幣。表面上是「支付技術」，實際上卻完成了穩定幣的滲透。

最後是 全球網路的天然嫁接。 ALT5 已經打通了 Lightning Network 和穩定幣支付系統，效率遠高於依賴 SWIFT 的傳統跨境支付。對許多對美元需求強烈、但與華爾街缺乏直接通道的新興市場來說，ALT5 提供的就是一條隱形快車道。透過它，WLFI 能夠快速「下沉」，以極低的阻力進入全球交易場景。

這樣一來，那筆 15 億美元融資的意義就清晰了：它不是簡單的擴張資金，而更像是為 WLFI 鋪設全球支付管道的戰略部署。

ALT5 自然可以繼續向監管者保證，「我們只是提供合規 API 的支付公司」。但在暗處，它的介面可能正成為穩定幣繞過傳統金融體系的軌道。

這種雙重敘事，讓 ALT5 成為一塊典型的「金融科技幌子」。外部看，它乾淨、透明、專業，是教科書式的 FinTech；內部看，它卻在被推向戰略高度，成為穩定幣全球化拼圖裡不可或缺的一塊。

這或許正是 WLFI 能夠迅速從一個政治概念，躍遷為現實金融工具的關鍵所在：它找到了 ALT5 這樣的「合法後門」。

當合規的外衣夠厚實，穩定幣可以悄無聲息地流入商戶和用戶的日常交易，而等監管真正反應過來時，那扇門可能早已被徹底打開。

三、川普的影子金融帝國

ALT5 只是冰山一角，底下更大的版圖，是川普家族打造屬於自己的美元體系。

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