泡泡瑪特上半年業淨利潤狂飆近400% 毛絨產品與海外市場成兩大增長引擎

泡泡瑪特 (09992-HK) 周二 (19 日) 公布上半年財報，業績表現超越市場預期。報告顯示，公司總收入達 138.8 億元人民幣，同比激增 204.4%。歸母淨利潤更實現 45.7 億元，同比狂飆 396.5%，毛利率也從 64.0% 大幅提升至 70.3%，顯示盈利能力顯著增強。

海外市場成為本期核心增長動力，貢獻收入 55.9 億元，同比猛增 440%，佔總收入比重從 22.8% 躍升至 40.3%。其中，美洲市場收入從 1.8 億元飆升至 22.6 億元，增長超過 11 倍，達 1142.3%，主要得益於零售店數量的顯著擴張，從 2024 年的 10 家增至今年 41 家。亞太市場亦錄得 257.8% 的強勁增長。

在產品結構方面，毛絨產品異軍突起，收入達 61.4 億元，同比激增 1276.2%，一躍成為最大品類，佔總收入的 44.2%。這主要受益於 LABUBU 第三代搪膠毛絨 “前方高能” 系列的全球熱銷。

IP 表現上，THE MONSTERS（核心為 LABUBU）IP 收入高達 48.1 億元，同比飆升 668%，超越 MOLLY 成為第一大 IP，佔總收入的 34.7%，顯示公司強大的 IP 孵化與爆款打造能力。新 IP 星星人表現也相當亮眼，半年收入達 3.9 億元。

公司現金及現金等價物充裕，達到 119.2 億元，相比年初大幅增加，為未來全球化擴張提供充足資金支持。儘管銷售費用和運輸物流費用因海外業務擴張而顯著增加，但整體運營效率在存貨周轉天數和貿易應收款項周轉天數上有所改善。

泡泡瑪特計畫在 2025 年於中國內地以外開設約 100 家門店，進一步鞏固其全球市場地位。