【數據前瞻】反內捲料致7月工業增速放緩,服務消費支撐社零增長

　　《經濟通通訊社14日專訊》國家統計局將於明日公布7月工業增加值、消費及首7月固投數據。《路透》綜合約40家機構預估中值顯示,出口保持韌性及「兩新」(大規模設備更新和消費品以舊換新)政策效力繼續支持工業景氣度,但「反內捲」抑制部分行業生產,預計7月規模以上工業增加值同比增速從6月的6.8%放緩至5.9%。

　　補貼資金空窗期拖累相關商品消費,不過服務消費改善提供緩衝,7月社會消費品零售總額同比增速料從6月的4.8%略降至4.6%;1-7月固定資產投資(不含農戶)基本持穩,預計同比增長2.7%,增速較6月略徵收窄0.1個百分點。

*華創證券:出口仍偏強,7月生產或不弱*

　　華創證券首席宏觀分析師張瑜稱,可能受出口偏強、「兩新」政策效力仍在釋放等因素影響,7月生產或依然不弱。

　　中金宏觀張文朗等在報告中亦指出,出口仍有一定韌性,但是內需走弱,「反內捲」政策對於相關工業行業的生產可能也有小幅拖累。此外,6月工業增加值的季末效應也會消退。

*申萬宏源:補貼空窗期或致商品消費回落*

　　對於消費的表現,申萬宏源證券首席經濟學家趙偉預計,7月社零同比增速在4.8%左右。一方面,7月底第三批以舊換新資金下達、但時間較晚,令7月實際上處於補貼「空窗期」,相關商品消費或有回落;但同時,服務消費在居民出行熱度高漲下或迎來改善。

*中金:設備更新改造推進,製造業投資增速或小幅放緩*

　　投資方面,中金預計,出口不確定性可能影響製造業投資,「反內捲」政策也可能對相關行業的投資形成一定壓制,但大規模設備更新改造政策持續推進,整體製造業投資增速或小幅放緩

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