〈財報〉Robinhood Q2業績亮眼 延續強勁動能 平台總資產近翻倍

Robinhood (HOOD-US) 周三 (30 日) 公布第二季度業績超出華爾街預期，延續強勁動能，使其成為今年表現最佳的美國大型科技股。

Q2 財報關鍵數據 vs 華爾街預期 (LSEG 查訪共識)

• EPS：42 美分 vs 31 美分
• 營收：年增 45% 至 9.89 億美元 vs. 9.08 億美元
• 淨利：年增 105% 至 3.86 億美元
• 入金顧客人數：增加 230 萬至 2,650 萬 vs 2,610 萬 (StreetAccount 預估)
• 投資帳戶數量：年增 10% 至 2,740 萬個。
• 平台總資產：年增 99%，達到 2790 億美元。

Robinhood 指出，受強勁的淨存款、收購資產以及更高的股權和加密貨幣估值推動，平台總資產幾乎翻升一倍。

Robinhood 正在縮小與 Coinbase 的差距，並正在從零售交易領域進軍全方位財富管理。該公司一直積極提供存款配對服務，以吸引富達和嘉信理財的客戶，而收購 TradePMR 後，其管理資產規模也隨之成長。

• 營運費用總額：年增 12% 至 5.5 億美元。

以非公認會計準則 (Non-GAAP) 計算，調整後營運費用和股權激勵費用年增 6%，至 5.22 億美元，反映了 Bitstamp 收購相關的成本。

• 交易營收（衡量交易活動）：5.39 億美元 vs 5.17 億美元 (StreetAccount 預估)

其中，選擇權交易貢獻 2.65 億美元，高於 2.5 億美元的預期；加密貨幣交易收入達到 1.6 億美元，低於預期的 1.68 億美元；股票交易收入 6,600 萬美元，低於預期的 6,900 萬美元。

加密貨幣和股票收入略低於預期，顯示該公司傾向於利潤率更高的衍生性商品交易。

• 淨利：3.57 億美元 vs 3.06 億美元
• 調整後息稅折舊攤提前利潤 (EBITDA)：年增 82%，至 5.49 億美元 vs 4.48 億美元
• 每個用戶的平均營收 (ARPU)：年增 34% 至 151 美元 vs 142 美元
• Robinhood Gold 訂閱人數：增加 150 萬人 (+76%)，達到 350 萬人。

Robinhood Gold 為客戶提供更高的現金轉存利率、更大的即時存款額度以及更強大的研究工具。

財務長 Jason Warnick 表示：「我們在更被動、更長期的領域取得了很大進展。截至第二季末，我們的退休帳戶餘額為 190 億美元，而現在已超過 200 億美元。目前有 150 萬客戶擁有退休帳戶，我們認為未來還有很大的發展空間，更多客戶可以開設退休帳戶，並提前退休。」

Robinhood 股價驚人成長 卻尚未納入標普 500 指數

繼 2024 年上漲 192% 之後，今年迄今 Robinhood 股價已漲逾 180%，過去 12 個月的漲幅更是大於 400%，超過其他美股大型股，市值已逼近 1,000 億美元。

儘管 Robinhood 股價飆升，但上個月被排除在標準普爾 500 指數之外——這一舉動令一些投資者感到意外，尤其是在其競爭對手金融科技公司 Block (XYZ-US) 被納入之後。

投資人一直在密切關注 Robinhood 進軍加密基礎設施和代幣化金融領域的進展，尤其是在其為 OpenAI 和 SpaceX 發行合成股票代幣之後。這些資產透過 Robinhood 的加密平台在歐洲交易，透過特殊目的載體 (SPV) 為用戶提供間接投資——但這立即引發了強烈反對。

OpenAI 公開否認了此次發行，並警告用戶這些代幣並非 OpenAI 的股權，且未經公司批准發行。OpenAI 當時在社群平台 X 上寫道：「這些『OpenAI 代幣』不是 OpenAI 股權。我們沒有與 Robinhood 合作，沒有參與其中，也不為其背書。」

Robinhood 為此次發行辯護，稱其旨在擴大進入 IPO 前市場的管道，並表示其構建該計畫用以受監管審查，且代幣化的目標是讓任何人都能參與到這個經濟體系中。

Robinhood 執行長 Vlad Tenev 稱他「很樂意繼續回答監管機構的問題」，並表示公司建立代幣化股票項目是為了經受審查。