台灣這些原因 關稅公布一定大跌！科技股重量級財報 對台股有何影響？

台灣關稅還沒出來，我認為可能狀況是，條件很難談，但台灣又太有誠意，而且姿態夠柔軟，所以還沒談成協議，但川普也沒有加高關稅威脅施壓。歐盟與日本，經濟規模是台灣好幾倍大，但台灣對美國的貿易順差，竟還比日本更高。

也就是說考量台灣的經濟總量，加上對美貿易順差，我們的條件其實比日本、歐盟更劣勢，要談成好協議的條件更嚴苛。從歐盟和日本的協議，可以發現，都是靠拉高對美投資，還有對美採購能源、軍品、農產品等，才讓川普降低關稅，我們當然也可以，跟美國買能源、軍農產品，還有對美國投資。

但我前面說過，我們的經濟規模，連人家一半都不到。假設川普完全看數字，我們有辦法負擔，像歐盟還有日本同樣規模的投資，還有各種採購嗎？我們比日本對美國的貿易順差還多，是否代表日本投資美國 5500 億美元，我們還要比日本投資更多，採購更多？才有辦法降到像日本一樣低的關稅，而且別忘了，我們原本的對等關稅就比日本和歐盟還要高。所以我說，很難談，別太樂觀。

從日本和歐盟都拿到 15% 關稅，還有川普近期言論，說要對其餘沒有協議的國家，一律課徵 15-20%，他指的應該是那些，跟美國貿易很少的國家，我認為並不包括台灣。有些評論說這樣是否代表，台灣也會是 15-20%，我只能說這是完全不懂川普在想什麼。他已經在想著逐步調高最低關稅門檻，過去是 10%，未來可能變成 15%。

我認為一心想著，台灣關稅出來結果，會是大好消息，是有點過度樂觀了。我們可以相信的是，出口對台灣經濟而言，實在太過重要。所以初步協議若不如預期，政府一定會全力，跟美國爭取更好條件。另一個可以相信的是，AI 需求趨勢還是很強，而台灣是 AI 最大受惠者。

台灣關稅出來一開始數字若不漂亮，台股肯定會先跌再說，所以在關稅公布前，若不想賭，關稅結果一定很好的話。是可以持續汰弱留強，也可以繼續減碼，不管賺賠都可減碼。因為就算協議很順利，台股直接噴出走多頭，都有機會可以給你賺，只要你別預設立場。

7/31 開始陸續有美國科技股重量級財報登場，包括 Meta、微軟、亞馬遜、蘋果，Google 已經在上周公布，而且繼續調高資本支出到 800 億美元。接下來就是看其餘科技廠是否也跟進調高 AI 資本支出，只要資本支出繼續上調，那都是大利多。另外會有人關注 AI 的支出是否順利轉成獲利，如果沒有，那就是短線利空，但不會是大利空。因為美國這些科技龍頭，想的不是今天投資明天就賺錢，他們想的是要成為全球霸主。唯一最大利空，就是資本支出下調，這樣就要小心，想買的話就要等跌勢消化完畢。如果是 AI 支出還沒轉為獲利的利空，可能會先跌個一天，就可開始撿便宜。

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台股鈔能力 - 陳冠廷分析師

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文章來源: 摩爾投顧 - 陳冠廷分析師

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