《外資精點》麥格理:藥明康德上半年業績勝預期,目標價116元

　　《經濟通通訊社29日專訊》麥格理發表研究報告指出,藥明康德(02359-HK)上半年業績優於市場預期,符合公司早前的盈利預告。期內收入達208億元人民幣,按年增長20.6%,有望達到公司早前指引的全年415億至430億元人民幣的目標;淨利潤按年增長101.9%至86億元人民幣,若撇除出售藥明合聯股份獲得33億元人民幣一次性收益,經常性淨利潤按年增長26.5%至59億元人民幣,反映營運槓桿效應;上半年經營現金流按年增長49%至71億元人民幣,超過經常性淨利潤。

　　該行指出,管理層上調全年收入指引中位數2%,至425億至435億元人民幣;自由現金流指引中位數亦上調22%,至50億至60億元人民幣;資本開支預算維持在70億至80億元人民幣不變。

　　報告表示,第二季度總訂單按年增長37%,按季增長9%。新型藥物收入按年增長142%至50億元人民幣,佔上半年收入約四分之一,遠超全年60%的增長目標。上半年新型藥物訂單按年增長49%。

　　美國及歐盟業務分別按年增長38.4%及9.2%,佔上半年收入69%及11%。第二季度毛利率創下46.9%的新高,主要受惠於藥明康德的生產及產能效率提升,以及更多後期項目的貢獻。

　　麥格理給予藥明康德「優於大市」評級,目標價116元。

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