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外匯

日本餵飽美國換來15%關稅 分析師:日元、日債將續跌

鉅亨網編輯林羿君


策略師表示,日本與美國的貿易協議,對投資者而言是一個意外的驚喜,也為對正深陷政治不確定性的國家來說,帶來一線好消息。多數分析師認為,日元與日戰恐進一步下跌,財政擔憂成最大壓力來源。

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日本餵飽美國換來15%關稅 分析師:日元、日債將續跌。(圖:shutterstock)

美國總統川普表示,他已與日本達成一項貿易協議,將對日本商品徵收 15% 的關稅,這比先前威脅的 25% 關稅來得低許多。就在幾天前,首相石破茂領導的執政聯盟在參議院選舉中未能贏得多數席位,引發了人們對石破茂能否續任的質疑。


以下是從東京到新加坡的市場觀察家的看法:

加州 Rayliant Global Advisors Ltd 投資組合管理主管 Phillip Wool

隨著 8 月 1 日的最後期限臨近,表面上看來,能在時間截止前完成協議,無疑是個好消息,尤其對象還是美國最大的貿易夥伴之一。

儘管細節仍待確認,但 15% 的關稅稅率可能比許多人預期的要好,而且協議的達成時間也比大多數人預料的要早。這一點尤其重要,因為外界擔心在自民黨失去參議院多數席位後,石破首相的談判地位會變弱。

接下來值得關注的是,協議中是否會對日本與中國的貿易做出任何限制,以及日本將在多大程度上向美國汽車製造商開放市場。

新加坡 Ortus Advisors 日本股票策略主管 Andrew Jackson

感覺市場已經消化了 20% 的關稅,所以 15% 的結果比預期要好,汽車類股的強勢反彈正反映了這點。汽車產業先前被大量放空,因此早就醞釀著一場強力的空頭回補。

美國從來就沒有真正的利益要透過關稅重創日本,畢竟他們在太平洋地區極度仰賴日本。他們需要一個強大且經濟穩健的日本來抗衡中國,而不是一個被逼向民粹主義的日本——而若經濟被壓垮,民粹的可能性就會提高。

索尼金融集團駐東京金融市場研究主管 Hiroshi Watanabe

關稅已被調降到日本可以承受的水準。至於汽車業,自 4 月以來他們已經面對 25% 的關稅,如果現在降到 15%,先前反映在獲利上的負面衝擊將可部分逆轉,這對他們的股價是非常有利的。

日本承諾投資 5500 億美元,這對日元來說是一大利空,因為這意味著資金外流。從長期來看,這可能對日本經濟造成不利影響。

債券殖利率上升,一方面是因為風險偏好上升,但也與市場對日本財政狀況惡化的擔憂有關。不論石破茂是否下台,執政黨都需要依賴在野黨的支持,這提高了財政不穩與利率上升的風險,對股市而言是不利的因素。

雪梨 InTouch Capital Markets 資深外匯分析師 Sean Callow

對日本而言,最大的利多在於川普現在有協議可以宣佈,接下來可能會將注意力轉向其他目標。所謂的 5500 億美元外資直接投資,聽起來像是一個虛幻的數字,短期內市場無需因此而反應。美元兌日元匯率預料將維持與日本股市的正相關性,短期內可能會持續小幅走高。

澳洲聯邦銀行駐雪梨策略師 Carol Kong

僅管日元在協議宣布後短暫上漲,仍表明市場認為 15% 的關稅稅率對日本來說是一個好結果。

近來日元受到美日貿易協議,以及日本財政前景擔憂的雙重影響。如今協議已達成,市場預料將重新聚焦於日本的財政狀況,未來風險偏向日本國債(JGB)和日元進一步走弱。

市場或許早已部分反映美日達成貿易協議的可能性。畢竟,日本是第一個與美國展開談判的國家。對於日本政府支出增加的擔憂,也讓日元的升值空間受到壓抑。



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