台股

主動基金6月底重倉壓寶哪些成長股？

永誠資產管理處 2025-07-18 18:21

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資料說話，整理如下

下兩表為分別取自公開資料庫，截至 5、6 月底，每月基金須公布前 10 大持股，而精選台股規模前 10 大的非高股息之主動基金，將累計持倉金額大於 10 億的台股標的，彙整如下。

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資料表解讀出的資訊:

① 先看統計次數也就是制服股的變化，台積電作為佔 40% 的大型權值股，也符合高成長、高價股的主動基金偏好，仍然是主動基金必須持有的基本持股。然而相較於與 5 月相比，2345 智邦明顯遭到減碼，甚至大幅減碼 (掉出前 10 大持股)，而反之，3017 奇鋐則是明顯加碼，入選次數增加

② 次之觀察的是相對表現，表格中僅納入大於 10 億累積持股金額的標的，把表格中所有標的相加，5 月底為 1095 億，6 月為 1201 億，而若以加權指數統計月底間的漲幅為 4.25%，勝過大盤 5.4%。

③ 再來是集中度，表格中大過 10 億的標的數減少 1 檔至 21 檔，然而前 10 大標的，金額從 857.4 億上升到 907.3 億，計算持股集中度其實是有所下降的，反應到許多制服股，高檔開始減碼，橫向震盪，也同時反映主動基金，開始押寶新的個股，已拉開與對手的報酬差距。

→當然這些重倉標的，不全然是低檔標的，因為主動基金喜歡動能操作，多半會選擇剛站上所有均線的半山腰股。要出現在前 10 大持股，會需要籌碼的累積。反而從近一個月的投信買超股，扣除高股息之亂的標的，可以初步觀察，作為建立在大盤仍所有均線之上，以短波段順勢操作選股標的。

尚未入選，可留意的主動基金潛在轉進方向:

推薦觀察標的: 連接線 (ex:3023 信邦、3605 宏致…)、矽光子光通訊 (2455 全新、4991 環宇 - KY…)、摺疊機概念股 (6805 富世達、3376 新日興…)

建議迴避標的: 3661 世芯 - KY 以外的高價 IC 設計，及大多數千金股

（撰文者：永誠資產管理處分析師范振峰）

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