AI PC滲透率提升與輝達新世代GPU 助推板卡三雄Q3營運成長

隨著 AI PC 滲透率提升與輝達新世代 GPU 雙重利多，將帶動 PC 品牌華碩 (2357-TW)、技嘉 (2376-TW)、微星 (2377-TW) 第三季成長，法人指出，DeepSeek 低價 AI 模型效應推動 AI PC 應用普及，輝達 50 系列 GPU 大改款與 B200、GB200 等 AI 伺服器新品陸續推出，為三大廠商營運注入動能。

AI PC 滲透率逐步提升，高盛證券預期 AI PC 於 2025 年與 2026 年滲透率將達 37% 與 53%，主因 AI PC 為高階產品，終端用戶對價格較不敏感且較不受關稅影響；研調機構 IDC 指出，商用 AI PC 成長更為快速，預估 2028 年將占商用電腦總出貨量 93.9%，微軟 Windows 10 即將停止支援進一步催化換機需求。

華碩受惠 AI 應用生態圈完整布局，AI PC、顯卡、工業電腦及機器人等相關產品占營收比重超過 80%，成為 AI 滲透率提升的最大受惠者，法人指出，雖然客戶上半年提前備貨影響增幅，但 AI 應用優勢仍支撐穩健表現，看好華碩第三季營收呈年季雙增。

技嘉近期在 AI 伺服器領域展現強勁成長動能，AI 相關業務成為今年營運成長重心，第三季受惠 AI Server GB200 持續量產與輝達 50 系列電競 GPU 上市，法人看好第三季出現高個位數成長。

微星則在 AI、能源產業呈現多元佈局，H200 與 B200 等 GPU 伺服器產品將於 2025 年下半年出貨，車用充電樁、車牌辨識等新領域也陸續展開，第三季進入主機板與電競筆電旺季，受惠輝達 50 系列 GPU 效應，電競產品銷售可望回溫。

第三季進入傳統旺季，板卡三雄受惠程度各有差異。華碩憑藉美國市場占比僅 10 至 15% 相較同業為低，關稅與台幣升值影響相對可控，競爭優勢更加凸顯，法人指出，技嘉與微星則需留意台幣快速升值對美元部位較高的影響。