最該留意的BBU概念股 是這檔！

 隨著輝達 GB200 伺服器出貨，2025 年的升級版 GB300，將讓台灣供應鏈雨露均霑。摩根大通（J.P.Morgan）報告表示，2025 年的 GB300 將開始採用「電池備援電力模組」(Backup Battery Unit, BBU），來降低伺服器運作時的風險。 換言之，BBU 將成為 GB300 的標準配備，其中，BBU 族群中，最看好的一檔，就是 AES-KY (6781)。

6 月營收創歷史次高 BBU 業務看增 GB300，並將 BBU 由選配升級為標配
 AES-KY 6 月營收 13.42 億元，月增 1.33%、年增 86.89%，寫下單月歷史第二高、同期新高紀錄。第 2 季營收 39.72 億元，季增 15.53%、年增 82.62%；累計 AES 上半年營收達 74.11 億元、年增 65.36%。BBU 業務方面，AES 仍抱持正面看法，預期在相關業務帶動下，AES 下半年營運有望優於上半年。

GB300 將 BBU 由選配升級為標配
今年下半年，輝達將推出新一代 AI 伺服器 GB300，並將 BBU 由選配升級為標配，代表每台伺服器都將搭載 BBU，這將推動 BBU 市場需求擴大，進一步帶動 AES-KY 的出貨量。且受惠主要美系客戶 CSP AI 伺服器資本支出擴大 (突破千億美元)，BBU 營收占比從去年的 4 成、提升到接近 6 成，全年可望提升到 65％以上。

BBU 規格提升 帶動鋰電池用量增加
據了解，5.5kW 的 AI 伺服器陸續出貨，預期下世代新晶片 AI 伺服器將搭載 8kW 的 BBU 模組，未來將搭載超過 500 顆 GPU ，BBU 規格將再提升，帶動鋰電池用量增加。AES-KY 為合格 BBU 供應商，將受惠 AI 伺服器功率密度提高、推升 BBU 容量密度與 ASP 上升趨勢。下半年有新 5G 電信和工業應用的儲能客戶貢獻 BBU 營收。

今年 EPS 拼新高，明年往 50 元邁進
由於 AI 伺服器功耗較傳統更高帶動 BBU 規格同步升級，AES-KY 因具穩定鋰電池芯來源及設計組裝電池管理系統能力將明顯受惠，預估今年全年 EPS 挑戰 40 元改寫新高，動能有增無減下，明 (2026) 年續往 50 元邁進。
AES-KY Q1 獲利達 9.7 元，單季大賺近一個股本，並且寫下近 10 個季度以來高點。獲利能力回到 2021 年時的鼎盛時期，當時股價最高來到 2015 元，目前股價僅 1000 初頭，仍有上漲補漲的空間！

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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