川普為何放寬輝達對中國晶片出口限制？巴隆：美中將達成可行的貿易協議

《巴隆周刊》報導，美國政府在其人工智慧戰略中的關鍵舉措出現回撤，這可能會向市場釋放訊號，即美中兩國正逐步接近達成可行的貿易協議。

輝達 (Nvidia) (NVDA-US) 股票在周二 (15 日) 早盤強勁拉升半導體板塊，推動標普 500 指數和納斯達克綜合指數可望再創新高，該走勢得益於川普總統自四月初暫停對等關稅以來，可能做出的最大政策轉向。

輝達周一 (14 日) 晚間表示，將恢復向中國客戶銷售 H20 晶片。這款晶片是該公司為滿足美國高科技出口限製而設計的、性能較弱的人工智慧晶片。今年四月，川普政府以國家安全為由，叫停了 H20 晶片的銷售。輝達執行長黃仁勳（Jensen Huang）上周在白宮與川普總統會面後，似乎為 H20 晶片的恢復銷售爭取到讓步。本周，黃仁勳也與北京的高級官員進行了會談。

輝達股價預計將創下歷史新高開盤，市值預計將增加約 2000 億美元，投資者押注這將彌補數十億美元的銷售損失，並鞏固其在中國市場的領先地位。然而，美國政府在其人工智慧戰略中的關鍵舉措出現回撤，這可能會向更廣泛的市場釋放訊號，即美中兩國正逐步接近達成一項可行的貿易協議。

雙方先前在關稅、貿易壁壘和安全問題上存在分歧，但隨著上個月美中關係緩和，雙方近期已就稀土出口達成協議。國務卿馬爾科 · 盧比奧（Marco Rubio）上周表示，川普總統與中國領導人今年稍後會面的「可能性很高」。同時，黃仁勳的能力促成了與白宮的協議，這或許能更有力地證明市場普遍的觀點：川普總統的關稅威脅更多是一種談判策略，而非最終定案。

這也可能為美國與其主要貿易夥伴之間的關稅緩和留下空間，包括歐盟。就在上週，歐盟還面臨被徵收 30% 關稅的威脅，比解放日當天高出 10 個百分點。根據美國銀行週二稍早發布的基金經理調查數據顯示，關稅和貿易風險依然是市場關注的核心。

作為全球市值最高的上市公司，以及公認的人工智慧半導體技術領導者，輝達的影響力或許並不意味著白宮的貿易政策會發生重大變化，但這確實表明，原定於八月的最後期限仍有靈活調整的可能。這有望在第二季財報季開始前為市場注入關鍵動力，因為受貿易、經濟成長和通膨擔憂影響，7 月份以來股票市場基本上停滯了此前春季的強勁反彈。

放寬對中國出口限制的措施在市場層面也被視為利好，尤其是對科技板塊和專注於人工智慧的企業而言。川普總統一直高度重視在美國本土建立支持人工智慧發展的基礎設施。今年 5 月，他撤銷前總統拜登先前實施的高科技出口限制，並在年初促成了與甲骨文 (ORCL-US)、OpenAI 以及日本軟銀的 1000 億美元合資計畫。此外，他還計劃在 16 日稍晚於賓州舉辦的活動上宣布另外 700 億美元的人工智慧和能源領域投資，屆時黑石集團(BX-US)、Palantir(PLTR-US)、埃克森美孚(XOM-US) 和雪佛龍 (CVX-US) 高層將出席。

這種程度的投入，以及在人工智慧相關政策上的靈活性，將在今年下半年乃至更長時間內，為市場最重要的板塊提供支援。

Wedbush 分析師 Dan Ives 報告中寫道，「人工智慧革命正迎來新階段的成長。這是輝達巨大的勝利，也是科技板塊的重大利好，將在未來幾年推動華爾街對行業預期大幅上調，尤其是在中國重新加入的背景下」。 Ives 對輝達股票的評級為「跑贏大盤」，目標價為 175 美元。