日本超長期公債選前反彈 市場謹慎觀望

日本超長期公債價格周三 (16 日) 出現反彈，扭轉了本周早些時候因市場擔憂周末參議院選舉可能導致政府擴大支出而引發的跌勢。

日本 30 年期政府債券殖利率周三下降 10 個基點，至 3.06%，而 40 年期殖利率也走低 10 個基點，至 3.38%。在此之前，30 年期殖利率在周二曾攀升至 1999 年以來最高，而 10 年期殖利率也觸及了 2008 年以來的新高。

市場分析指出，日本公債殖利率自 5 月底政府債務拍賣表現不佳後便持續波動並走高。此外，日本央行一直在逐步縮減公債購買規模，而日本主要壽險公司並未出手填補這一缺口，助長了公債殖利率的上行。

市場擔憂 7 月 20 日的投票結果，因執政聯盟可能失去多數席位，這可能不利國家財政前景，從而為日本公債殖利率帶來上行壓力。

儘管選前政治不確定性依然存在，Pepperstone 資深研究策略師 Michael Brown 表示，市場拋售動能可能已暫竭，目前正靜待選舉結果。

三井住友信託資產管理公司資深策略師 Katsutoshi Inadome 指出，儘管市場對選舉後的財政刺激措施仍持謹慎態度，但殖利率大幅上升的勢頭已暫時停歇。市場目前正密切關注 10 年期殖利率，因其對抵押貸款利率等企業和家庭借貸成本有更直接的影響。

彭博策略師 Mark Cranfield 預期，伴隨美元 / 日元升至三個月高點，日本公債殖利率仍將持續面臨上行壓力，尤其是在本次參議院選舉可能較為混亂的情況下。