外匯

【遠東商銀】ECB維持利率不變，但歐元高位遇阻

遠東商銀 2025-07-25 09:14

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◆USD/JPY

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美國 6 月成屋銷售跌至九個月新低，另外美國財政部長貝森特指出聯邦準備理事會 (FED) 發布的經濟預測摘要帶有相當大政治偏見，並稱總統川普政府可能 12 月或明年 1 月宣布 FED 主席鮑威爾繼任者，美國總統川普則幾乎每天抨擊 FED 未降息，而且週四路透調查，多數經濟學家預計 FED 在 7 月不會降息，但認為其獨立性受政治干預威脅日益加劇，令美元承壓，並據日本第四大金融集團里索那控股投資主管稱，在日本與美國達成貿易協議後，日本央行 (BOJ) 很可能在 10 月加息，激勵日圓上漲，美元兌日圓跌至 145.82 低點。

據標準普爾 (S&P) 全球調查日本 7 月採購經理人指數 (PMI) 初值降至 48.8 陷入萎縮，而且日本對法國債券的需求今年重新復甦，突顯歐洲和日本利率預期分化，令日圓受阻；此外，美國 6 月新屋銷售較前月升 0.6% 至年率為 62.7 萬戶低於預期，並據美國公布上週初請失業金人數減至三個月低點 21.7 萬人，而且 S&P 全球美國製造業 PMI 初值降至 49.5，但綜合與服務業 PMI 分別升至 54.6 及 55.2，為去年 12 月以來最高，提振美元兌日圓至 147.02 高點價位。預估今日美元兌日圓支撐於 146.80-147.00，阻力於 147.70-90。

◆EUR/USD

昨日澳洲央行 (RBA) 總裁布洛克稱，勞動市場僅略放鬆，採取有節制、循序漸進的貨幣政策恰當，並對失業率上升疑慮處之泰然，降低 RBA 在 8 月降息的機率至 85%，並據紐西蘭央行 (RBNZ) 首席經濟學家康韋表示美國關稅全面影響不確定，可能緩解紐西蘭中期通貨膨脹壓力，而且貿易協議樂觀激勵全球股市，推動澳幣和紐元上漲，輔助歐元持堅。

隨著 GfK 市場研究機構和紐倫堡市場決策研究所 (NIM) 發布德國 8 月消費者信心指數降至負 21.5，而且 S&P 全球編制的 7 月 HCOB 初值 PMI 調查，歐元區服務業與製造升至 51.2 及 49.8，德國服務業亦升至 50.1，但製造業與綜合分別降至 49.4 及 50.3，而且法國製造業與服務業分別為 48.4 及 49.7 表現乏力，打擊歐元兌美元至 1.1729 低點。隨後歐洲央行 (ECB) 如預期維持指標利率在 2% 不變，總裁拉加德則強調目前經濟處於良好位置，增強市場對 ECB 可能不再降息的押注，推升歐元兌美元至 1.1788 高點價位，但關注歐盟與美國貿易協議進展而限制升幅。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1750-70，支撐於 1.1660-80。

◆GBP/USD

週四英國汽車生產商與經銷商協會預計今年新車產量跌 15%，但明年有望增長 6.4%，支撐英鎊兌美元徘徊於 1.3588 高點，隨後 S&P 全球初值顯示英國 7 月製造業 PMI 升至 48.2，為連續四個月走高，但連續第十個月處於收縮區間，綜合與服務業 PMI 則分別放緩至 51.0 51.2，而且英國工業聯盟 (CBI) 調查英國 7 月製造業月度訂單餘額為負 30 低於預期，強化市場臆測英國央行(BOE)8 月降息的機率達 80%，並在年底前兩次寬鬆，打壓英鎊兌美元至 1.3499 低點價位。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3500-20，支撐於 1.3410-30。

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