輝達和中概股齊漲 川普又對中國「TACO」了？

川普政府對中出口管制急轉彎，輝達 (NVDA-US) H20 人工智慧 (AI) 晶片將恢復銷售中國，消息帶動輝達和中概股周二 (15 日) 同步上漲，也讓川普「TACO」交易 (川普總是臨陣退縮) 的話題再度出現在華爾街。不過美國財長貝森特 (Scott Bessent) 解釋，這些都只是談判策略的一環。

輝達表示，川普政府已經保證，將批准 H20 AI 晶片再度銷售中國的出口許可申請，預料很快就能出貨。消息帶動輝達周二股價勁揚 4%，標普中國 ADR 指數 (BKTCN-US) 也同步攀高約 4%。

MarketWatch 報導，最新轉折來自美國財政部長貝森特。他周二接受彭博電視專訪時表示，美中談判「進展非常順利」，投資人不必擔心即將到來的關稅協議期限。

貝森特受訪時明確指出，與中國達成協議的內容，比遵守最後期限來得重要。他說：「我告訴市場參與者，別擔心 8 月 12 日。」該日期指的是美、中在 5 月 12 日宣布 90 天關稅休兵期的最後期限。

TACO 交易讓美股多次在美國總統川普釋出關稅威脅時下跌，等到川普讓步，又展開反彈。

川普多次拒絕被貼上「TACO」的標籤，貝森特雖然也否認「TACO」說法，但坦言，准許發放輝達出口許可，其實是談判策略的一部分。

貝森特說：「你也可以這麼說，這是我們在日內瓦與倫敦談判時拿出來的籌碼。」

他補充說道：「這一切都是整體布局的一環。他們有我們想要的，我們也有他們想要的，現在雙方處在非常良好的位置上。」

談判期限再度延長？

巴隆周刊 (Barron"s) 報導，美中緊張關係降級，可能會加深市場對關稅期限延長的預期。

地緣政治顧問公司 DGA-Albright Stonebridge Group 合夥人 Paul Triolo 表示，放寬 AI 晶片管制是「美國的一項重大且令人驚訝的讓步」。

他說：「這是美中科技競爭的關鍵時刻，因為美國在稀土、尤其是稀土磁鐵的關鍵性問題上退縮了。」他說，北京正把從稀土管制手段獲得的籌碼，轉化為在出口管制方面的談判優勢。

Triolo 表示，包括「AI 沙皇」David Sacks 在內的一些美國政府官員認識到，對先進 AI 硬體實施管制恐怕適得其反。他表示，這些管制實際上可能會損害輝達等美國科技公司的利益，包括削弱這些公司在 AI 軟硬體的主導地位，甚至加速中國企業使用國產替代品，進而給中國企業在其他地區 AI 基礎設施立足的機會。

戰略與國際研究中心 (CSIS) 經濟與安全部主任 Navin Girishankar 說：「對於那些深信，讓像輝達這樣的美國公司在全球暢行無阻銷售先進技術，才是保持領先最佳方式的人來說，川普政策的逆轉是一大勝利。」

Girishankar 說：「這也令人警覺到，美國在與中國的經濟關係中的影響力，遠低於之前的想像。」他曾擔任商務部官員，在拜登政府負責關鍵技術和新興技術等議題。

川普願給大企業例外

分析人士表示，此舉不僅顯示了中國在關鍵礦產領域的主導地位，也遵循了川普在第一個總統任期內的模式：願意聽取企業和金融巨頭的意見，給予豁免和例外。

曾在第一任川普政府短暫工作過的美國企業研究所高級研究員史劍道 (Derek Scissors) 表示，黃仁勳作為全球市值最成功的公司，擁有如此精彩的故事，「如果能找到一位擁有精彩故事的 CEO，川普一定會喜歡。我已經向其他 CEO 推薦過這種方法，而且效果卓越。」

還有一些人預期，隨著川普計劃今年秋天出訪中國、並與中國國家主席習近平會面，美中對立緩和的局面至少會持續一段時間。 

Gavekal 研究主管 Arthur Kroeber 舉例，從中國最近批准新思科技 (Synopsys)(SNPS-US) 與英特爾 (INTC-US) 的合併案可以看出，「雙方似乎都在採取一些『友好』的舉動。」