國安基金暫不退場，AI題材反彈如何操作：華城、中興電、台積電、保瑞

國安基金暫不退場，市場情緒隨即回溫，加上輝達 H20 晶片解禁激勵 AI 族群反彈，不過台股成交量未放大、結構尚未轉強，在量價背離的環境下，追價風險仍高。

〈反彈量縮、結構未轉強，須防短線誘多〉

台股今天盤中急拉，終場上漲 216 點，收在 22969 點，看起來像是強勢回穩，但智霖老師要提醒各位投資人，短線噴出但量價背離的情況並沒有改善，市場上今天討論度最高的兩個利多，一個是國安基金暫不退場，等於再次向市場釋出穩盤訊號，今天盤中另一個消息則是輝達 H20 晶片可重返中國市場，原先預估的 150 億美元損失有機會回補，重燃市場對 AI 訂單與出貨的想像，激勵今天 AI 族群表現，不過從今天成交量來看，依舊只有近 3100 億元，依舊量縮，代表什麼市場的信心和資金還沒真的回來，行情恐怕只是補漲，這樣的盤勢對一般投資人來說操度難度其實變得更高，補漲輪動的情況下，操作如果沒拿捏好時機，反而會出現短線利多追高就套牢的情形。

雖然國安基金暫時續留市場，但其原先預告的退場消息已經被市場提前反應，後續是否持續進場仍具不確定性，觀察籌碼面，法人選擇權未平倉比仍在 1.5 以下，多單未明顯加碼，融資餘額持續下滑，顯示散戶信心偏保守，法人則維持觀望態度，利多消息雖多，但現階段仍難以視為明確的趨勢反轉點。

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〈防禦型布局優先，關鍵在本週四台積電法說〉

這一波市場最期待的觀察點，是週四即將登場的台積電 (2330-TW) 法說會，市場普遍預期 Q2 財報不差，但關鍵是下半年展望會不會釋出警訊，H20 晶片雖可出貨中國，但為降規版本，無法真正改善高階晶片庫存壓力，若法說會釋出對 AI 伺服器需求雜音，或者高階客戶延遲拉貨，那今天的反彈就可能變成利多出貨，記憶體族群近期也出現轉弱跡象，包括南亞科 (2408-TW) 內部已下修第三季預期，華邦電 (2344-TW)、威剛(3260-TW) 也釋出第四季成長恐將放緩，這些都再次證明：AI 熱潮並未完全轉為實質需求。

除此之外，記憶體族群近期也出現轉弱跡象，例如南亞科 (2408-TW) 內部已調降第三季預估，華邦電 (2344-TW) 今天開高走低，威剛 (3260-TW) 法說也釋出第四季成長恐將放緩，這些都再次證明第三季科技產業仍處於調整階段。

當市場利多消息頻頻釋出，但面對市場結構尚未明確翻多、成交量與籌碼結構仍未轉強的情況下，老師還是建議投資人採取防禦型操作策略，今日除 AI 族群外，能源與重電族群亦見回穩，包括泓德能源 (6873-TW)、森崴能源(6806-TW)、華城(1519-TW)、中興電(1513-TW) 等表現穩健，具備法人與大戶支撐力道。

下週登場的亞洲生技大展，也將帶動生技族群情緒升溫，股王保瑞 (6472-TW) 量縮整理後如何表現，也可以密切關注，若在低量整理後出現放量契機，可提前觀察低檔布局機會，邀請投資人下載老師的 APP，填寫表單申請體驗陳智霖分析師 APP 三福利，親身感受專業操作節奏，更詳細的內容請收看最新的直播節目。

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

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