創新科技下半年聚光，利用市場修正期布局正逢時

台灣對等關稅議題未定，財報法說即將來臨，市場觀望心態濃厚，台積電 7/17 將舉行法說，市場高度關注，台股處在 22400~22800 點區間拉鋸，但只要關稅不要太出乎預期的差，加上第三季以後 FED 表明不排除再降息 2-3 碼，台股下半年仍有機會跟隨美股再挑戰 23000 點大關。展望後市，野村投信表示，台股基本面仍具韌性，AI 伺服器與高階製程需求持續提升，聚焦 AI 應用鏈中具實質出貨與毛利優勢的個股，包含台積電概念股、矽光子元件、AI 伺服器、散熱與高速傳輸等關鍵零組件供應商。

00935 野村臺灣創新科技 50 ETF (本基金之配息來源可能為收益平準金) 經理人林怡君表示，面對市場一連串不確定性，AI 指標股 - 輝達股價其營收穩健成長以及 AI 帶來的可持續性，股價再創歷史新高。AI 是一種科技與產業的結構性轉變，不受關稅戰或地緣政治等單一外部事件所撼動，投資人應聚焦於基本面所展現的長期價值與競爭力，而非被短期波動干擾判斷。從 AI 未來視角切入，林怡君表示，輝達驚人的成長動能使其遠期本益比持續下滑，即便是回歸長期平均水準，未來仍具備可觀的評價修復空間，也進一步突顯 AI 帶來的高成長 / 高性價比特性。美國撤銷 AI 擴散規則（AI Diffusion Rule）後，可預期的是即便屬於第二級國家，將因為新政策而增加 AI 晶片購買量，不只帶動晶片製造商營收成長，也加速 AI 應用普及化，讓第三方開發的晶片也能加入輝達 AI 生態系中，這無疑對台灣 AI 上下游供應鏈產業（最直接影響如：ASIC / IP）將是巨大福音，台灣將成為最大受惠者。台股長期向上趨勢明確，即便過程若遇到拉回修正買進，中長期而言平均可望有不錯的表現空間。

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，美元匯率波動導致下半年電子產業的競爭力和匯損都不利，現階段雖然產業端面臨匯率及稅率的雙重挑戰，但反而更凸顯 AI 題材的成長性，包括輝達 GB200 量產邁入高峰，ODM 在內包括廣達、緯創、緯穎營收動能加溫，隨著下世代旗艦 GB300 預計下半年接棒上陣，將更進一步推升營運表現。另外，四大 CSP 巨頭積極投入自研晶片的開發，帶動相關特殊應用晶片（ASIC）需求明顯升溫，其中 IP 大廠世芯 - KY 順利取得 AWS Trainium 3 訂單，預計挹注 2026 年獲利約 18 億美元，近期多家外資券商陸續上修目標價，也帶動世芯 - KY 股價大漲。高盛證券預估 2025/26 年 AI 伺服器出貨量增加至 112.5/147.5 萬台，其中 ASIC AI 伺服器年增率可達 25.5% 與 40%，出貨占比 38% 與 40%，預估 ASIC 成長動能將優於其他 AI 伺服器。展望下半年，張繼文指出，相較於全球與亞洲電子業 PMI 近期走勢下滑，台灣的電子業的 PMI 仍在 50 榮枯值以上，表現相對出色。顯示 AI 的需求相當強勁，這也是第三季乃至於中長期的投資主軸。電子股中 AI 相關（AI 伺服器、高效運算、ASIC、先進封裝測試供應鏈）最為看好，若股價短線因漲多而拉回，反而將是中長線布局良機。短期消息面的變數可能讓市場上沖下洗，尤其對股性較活潑的科技股影響較大，然而就中長期成長潛力來說，根據歷史統計，科技股仍將是較具向上動能的族群，其中「創新科技」可望持續引領股市投資浪潮，動能更勝大盤或一般電子類股。

提醒投資人，ETF 價格會受到市場行情變動影響，ETF 投資標的如為指數成分股，其主要成分股價格若下跌，ETF 價格也會跟著下跌而影響投資人報酬，所以投資人投資 ETF 除要瞭解其配息並非每次相同外，亦需注意市場價格波動風險。

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野村投信
野村投信於 1998 年成立，為日商野村資產管理及香港 Allshores 集團等專業投資團隊所組成之合資企業。野村投信為高盛、晉達、野村基金 (愛爾蘭系列) 及駿利亨德森系列基金在台灣之總代理。截至 2024 年 12 月底，投信基金、境內全權委託與境外基金總代理在台規模共計新台 7,630 億元，居所有台灣資產管理業 (基金) 公司第 8 名。野村投信五度榮獲亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休基金管理公司(2018~2020，2024~2025)，以及連續四年獲最佳股票經理公司肯定(2020~2023)；於 2014、2015、2016 及 2017 連續四年榮獲理柏台灣基金獎混合型團體大獎肯定。(資料來源：投信投顧公會(2022/12)；理柏(2014~2017)；亞洲資產管理雜誌(2025/01))

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