《鍾之日記》經濟數據佳,恒指三連升

　　《鍾之日記》7月14日,香港天氣:晴。香江魚缸:升。祖國股市:升。

　　港股上周五(11日)走勢反覆,今早小幅低開,內地發布上月進出口數據好於預期,氣氛助推港股向上,午後人行公布的6月新增貸及社融增量同樣勝於預期,惟市場觀望明日公布的第二季GDP數據,恒生指數全日僅升63點或0.3%,三連升,收報24203,主板成交近2104億元。

*滬指收升0.27%,兩市成交縮15%*

　　滬深股市全天震盪分化,滬綜指收升0.27%,連漲三日,今天收報3519.65點,深成指跌0.11%,創業板指也跌0.45%。滬深兩市全天成交1.46萬億元人民幣,較上個交易日縮量2534億元人民幣或15%;個股漲多跌少,兩市超3000隻個股收升。

　　中美貿易休戰期提振中國「搶出口」熱度持續。中國6月以美元計價出口同比增長5.8%優預期,進口同比「轉正」至增長1.1%,為四個月高點,為二季度中國經濟增長提供正貢獻

。不過,考慮到美國關稅政策不確定性較大,分析人士普遍對下半年中國外貿走勢持謹慎觀望態度。

　　他們認為,關稅政策是全球貿易及中國出口的最大擾動因素,隨著8月中美關稅90天暫緩期即將結束,後續關稅政策的走向未知,中國下半年出口料仍承壓,國內的穩增長政策將對進口增速形成支撐。

　　盤面上,機器人、PEEK材料概念股全日強勢,有機硅板塊午後快速上漲。全球領先的有機硅產品與供應商陶氏上周宣布,由於歐洲成本壓力,將關閉英國巴里工廠的硅氧烷設施,預計關閉工作將於2026年年中開始,2027年底前完成。該工廠涉及14.5萬噸DMC(有機硅中間體)產能,全球產能佔比3%,海外產能佔比13.7%。

*神華發盈警,股價仍硬淨*

　　中國神華(01088-HK)(601088-CN)13日公布,預期截至6月30日止中期利潤256億至276億元(人民幣.下同),按年下降15.8%至21.9%。與經重述的去年同期數據相比,則下降12%至18.4%。

　　該集團指,上半年面對煤炭、電力市場量價雙降的嚴峻形勢,公司全力促銷售、爭發電、精管理、強創效,生產經營態勢總體平穩,而利潤下降主因受煤炭銷售量及平均銷售價格下降影響,集團煤炭分部利潤下降。

　　另外,中國神華6月煤炭銷售量3750萬噸,跌4.3%,產量2760萬噸,跌1.4%,總售電量170.5億千瓦時,升8.2%;上半年煤炭銷售量2.05億噸,跌10.9%,產量1.65億噸,跌1.7%,總售電量跌7.4%。

　　雖然中國神華料中企利潤下跌,花旗仍發表報告指淨利潤符合預期,評級「買入」,目標價36.3港元。瑞銀指神華第二季業績勝預期,重申「中性」評級及31.7港元目標價不變。

　　此外,中國煤炭運銷協會上周召開上半年煤炭經濟運行分析座談會,稱當前行業內外部發展環境急劇變化,要求煤炭企業守牢安全穩定底線,科學把握生產節奏,提升煤炭供給質量,加強行業自律,整治內捲式競爭,促進煤炭市場供需平衡。

　　市場憧憬官方整頓促進行業向好,又值夏季用電高峰,中國神華股價盤中升至32.75港元、近一個月高位,全天收漲5.2%,報32.6港元,為表現最佳藍籌;其他煤炭股亦造好,兗礦能源(01171-HK)揚2.4%,首鋼資源(00639-HK)升0.8%。

*黃金企業半年盈利超預期,黃金股普遍揚*

　　多家黃金企業發布半年報數據,盈利超市場預期。黃金股普遍上揚,招金礦業(01818-HK)收漲5.5%,一度高見21.3元,創5天新高。集海資源(02489-HK)漲

4.8%,山東黃金(01787-HK)升3.9%,靈寶黃金(03330-HK)升3.6%,赤峰黃金(06693-HK)升近3%,紫金礦業(02899-HK)漲逾2%。

　　近期,多家黃金行業上市公司披露2025年上半年業績預告,受金價持續位於高位影響,黃金行業上市公司業績出現較為明顯增長。其中,紫金礦業預計上半年淨利潤同比增長約54%,創上市以來最佳上半年度業績。赤峰黃金預計上半年淨利潤10.8億元到11.3億元人民幣,同比增加52.01%到59.04%。

　　長江證券指出,黃金股估值修復空間較大,具備跑贏金價潛力。黃金股的估值已經處於歷史低位,尤其是經歷了2024年的持續下殺後,修復空間較大。

　　此外,美國總統特朗普稱對墨西哥、歐盟徵收30%關稅,截至目前特朗普已向25個貿易夥伴發出關稅函,市場避險情緒升溫。東吳期貨預計,貿易政策及地緣政治等因素將支撐黃金長期維持震盪上行趨勢。

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