前白宮經濟顧問警告：美國債務前景極糟 川普政策是主因！

曾任拜登政府經濟顧問委員會主席的伯恩斯坦 (Jared Bernstein) 近日發出嚴峻警告，認為如果美國政府繼續按照目前的軌跡發展，將會招致一場嚴重的債務危機，他特別強調川普政府的關稅和減稅政策造成的危害。

伯恩斯坦坦承，自己過去是個長期的預算赤字「鴿派」，曾堅信財政緊縮往往弊大於利。然而，他現在的立場已徹底改變。

他說：「現在不再是這樣了。我，和許多其他長期的鴿派人士一樣，加入了鷹派的行列，因為我們國家的預算已經變得危險得多。」

他進一步解釋了經濟成長與債務利息之間的數學關係，並引用經濟學家布蘭查德 (Olivier Blanchard) 的研究指出，如果 GDP 增速快於債務利率，政府便能維持預算赤字。

為使大眾理解，他以學生債務為例：只要大學畢業生沒有借貸過多，且其收入成長速度快於貸款帳單的增長，他們就能負擔每月的還款。然而，「相反，如果他們過度借貸——如果貸款債務開始比收入增長得更快，他們很快就會陷入麻煩。這正是我們國家現在的處境。」

美國學生貸款借款人的拖欠率已大幅飆升，導致工資被扣押和信用評分暴跌。根據布魯金斯學會的數據，2000 年至 2020 年間，擁有聯邦學生貸款債務的美國人數量已從 2100 萬倍增至 4500 萬，而總欠款額則從 3870 億美元翻了四倍多，達到 1.8 兆美元，其增長速度超越了任何其他形式的家庭債務。

談及聯邦政府的財政狀況，伯恩斯坦指出，過去美國的債務成本相對於收入而言是比較溫和的。自 21 世紀初以來，經通脹調整後的 10 年期美國國債殖利率一直低於 10 年期經濟成長預期。但這種情況近期已發生變化，部分原因是疫情期間的政府支出和更高的通脹，這些因素迫使美國聯準會大舉升息，從而推高了殖利率，這可能改變債務的可持續性。

伯恩斯坦特別強調川普的兩大經濟政策——高關稅和減稅法案——所帶來的危害。他指出，高關稅將降低經濟成長，同時推高通脹和利率。與此同時，減稅法案將增加債務，並可能提高償還債務的利息成本。

如今，美國為債務支付的利息已經超過了醫療保險和國防開支。根據美國跨黨派研究機構「負責任聯邦預算委員會」(CRFB) 的數據，這些利息支出明年將達到 1 兆美元，僅次於社會保障，成為政府最大的支出項目。

該智庫還預計，川普的減稅和支出政策將在未來幾年為赤字增加數兆美元，使得美國總體的債務與 GDP 之比將很快超越二戰後的紀錄。

高盛在上個月的一份報告中也曾指出，這條路徑仍然是不可持續的。

為幫助避免債務衝擊迫使政府大幅削減開支或提高稅收，伯恩斯坦建議美國國會應預先確定「打破玻璃窗時刻」和有約束力的財政應對措施。