川普關稅消息不斷湧入 未知因素太多 協議細節恐難明確 企業難抓成本

美國總統川普向韓國和日本發送信函，將其關稅率設定為 25%，但同時延遲了談判的截止日期。這一消息在川普發出新的關稅威脅後不久傳出，他暗示在接下來的 48 小時內可能會公佈幾項貿易協議。

白宮發言人表示，川普周一簽署一項行政命令，將他 4 月 8 日宣布的關稅暫停從 7 月 9 日延長至 8 月 1 日。儘管政府最初表示預計在 90 天內達成 90 項協議，但財政部長貝森特強調協議的品質比數量更為重要，並補充說他預計在接下來的 48 小時內會有幾項公告。印度被廣泛預期會成為其中之一。

川普後來也公布對馬來西亞（25%）、哈薩克（25%）、突尼西亞（25%）、南非（30%）、波士尼亞與赫塞哥維納（30%）、印尼（32%）、孟加拉（35%）、賽爾維亞（35%）、柬埔寨（36%）、泰國（36%）、寮國（40%）、緬甸（40%）等國的關稅通知函，其中最高課徵 40% 的關稅。

川普向韓國和日本發出的信函是他本周計劃發送的多達 15 封通知中的第一封。他警告稱，如果這兩個國家進行報復，美國將把關稅提高到 25% 以上。上周，川普提出對某些國家徵收 60% 至 70% 的關稅，這將超過 4 月 2 日宣布的對等關稅的最高水準。

川普也威脅對任何與金磚國家（包括巴西、俄羅斯、印度、中國及沙烏地阿拉伯）「反美」政策保持一致的國家徵收額外的 10% 關稅。這一威脅加強了川普政府對這些國家試圖多元化其經濟關係的反擊，因為這些國家最近發表了聯合聲明，強調單邊關稅上升的問題。

市場對這一系列新聞的反應是：準備迎接更多的不確定性，並認識到 10% 將成為關稅的底線，而不是上限，這一點近期已經被市場所考慮。標準普爾 500 指數（S&P 500）周一下午下跌 0.8%，跌至 6229.98 點，儘管近期股市表現韌性，該指數已創下歷史新高。

擔任金斯和斯波爾丁律師事務所合夥人的 Ryan Majerus 表示：「我相信一些對等關稅將恢復。他們可能會願意再次測試市場。考慮到經濟表現良好，他們無疑感到有能力進行施壓。」

川普政府可能更願意加強關稅的另一個原因是，因為國會已通過川普的稅收和支出法案，政府現在擁有了政治資本。經濟諮詢公司 Macrolens 的負責人 Brian McCarthy 警告說：「隨著法案的通過，我們看到『關稅人』重新出現，關稅可能會高於市場預期。」

關稅人（Tariff Man）可以指：美國第 25 任總統 William McKinley，他領導美國在美西戰爭中擊敗西班牙，提高關稅，保護美國工業，自稱為「站在關稅講台上的關稅人」，故此有關稅人的別稱。川普身為第 45 和 47 任美國總統，不止一次在社交媒體自稱關稅人。

政治顧問公司 Veda Partners 經濟政策研究主任 Henrietta Treyz 預計，本周發送給貿易夥伴的大多數信件將包括 10% 至 25% 的關稅率，而在一些關注領域的稅率則可能高達 30% 至 50%。這將遵循美國與越南達成的協議模式：政府對越南商品設定 25% 的關稅，但對「轉運」商品則設定 40% 的稅率，以解決其對中國繞過出口徵稅的擔憂。

Beacon Policy Advisors 高級分析師 Owen Tedford 預計，大多數達成某種協議的國家都將達成與英國類似的協議，包括：繼續徵收 10% 的關稅、就其他領域繼續談判的協議，以及可能對一些棘手領域做出豁免。例如，英國就成功獲得部分汽車的關稅豁免。

然而，政策專家表示，這其中仍然存在更多問題而未有解答，尤其是協議的細節尚未公佈。

一個重要的不確定因素是行業導向的關稅——這些關稅包括對汽車和鋁的徵收，以及對半導體、製藥等對主要貿易夥伴至關重要的行業的潛在徵稅。早前，貝森特表示，產業關稅將在越南等國已同意的關稅基礎上加徵。

然而，根據白宮官員的說法，周一美國發送給韓國和日本的信函中設置的最新 25% 關稅預計不會疊加在已對鋼鐵徵收的 50% 稅率之上。

這些行業導向的關稅不確定性在談判中引發了爭議，尤其是對日本而言。 Crowell Global Advisors 董事總經理 Monica Gorman 表示：「對於貿易夥伴來說，除非將這些行業特定的關稅納入討論，否則很難甚至不可能達成持久的協議。」

另一個大問題是美國如何定義「轉運」這個術語，這是對越南某些出口徵收更高關稅的概念。Gorman 警告，如果政府對轉運的定義廣於官方接受的範圍，恐對整個東南亞的供應鏈產生更廣泛的影響，尤其是如果這為重新調整原產地規則鋪平道路。

Gorman 表示：「目前仍存在許多未知因素，因此極不可能達成細節明確的協議，這導致企業無法預測其關稅稅率和成本。」