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美股

美股還能走多高?看這3家能否不再拖累標普500指數

鉅亨網編譯許家華


2025 年,標準普爾 500 指數(S&P 500)表現不如預期,主要受到蘋果 (AAPL-US)、谷歌母公司 Alphabet (GOOGL-US) 和特斯拉 (TSLA-US) 的影響。這三家科技巨頭的疲弱表現使該指數的增長受到壓制,儘管今年 S&P 500 已經上漲了約 5%,如果沒有這三家公司拖累,指數本應再高出兩個百分點。

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(圖:REUTERS/TPG)

根據《彭博社》的數據,蘋果公司作為 S&P 500 的第三大公司,今年股價下跌了 17%。這一跌幅主要與美國貿易關稅問題以及該公司在推出功能性人工智慧服務方面的失敗有關。


儘管蘋果在一年前推廣「為所有人提供 AI」的理念,但該計畫並未能獲得投資者的信任。Themes ETFs 營收長 Paul Marino 表示,「在蘋果尚未明確其 AI 發展藍圖之前,投資者不會再投入更多資金。」

Alphabet 的市值約為 2.1 兆美元,今年股價已下跌 7%。投資者對該公司的搜索引擎營收感到擔憂,擔心人工智慧聊天機器人可能會減少來自谷歌搜索的流量和廣告收入。這一威脅整年懸在 Alphabet 的表現之上,促使投資者轉向更具攻擊性的 AI 公司。

特斯拉的股價下滑幅度最為嚴重,跌幅達 26%。原因在於電動車的需求減少,該公司在多個地區的銷售放緩,且尚未宣布任何能改變此趨勢的新技術。隨著電動車買家減少,特斯拉無法停止這一頹勢。

這三家表現不佳的公司均屬於「科技七雄」(Magnificent Seven),這一組合在過去幾年中曾助力 S&P 500 的上漲。然而,今年他們已經分為兩派,而贏家與輸家之間最大差異在於人工智慧:輝達透過企業斥巨資興建算力基礎設施獲益,Meta、微軟則透過科技驅動業務成長。

微軟 (MSFT-US)、輝達 (NVDA-US) 和 Meta Platforms (META-US) 等公司今年迄今股價均漲逾 14%,市值邁向 4 兆美元的輝達在 4 月 7 日跌至 88.6 美元低點後,一路回升,周四收高 1.33% 至每股 159.34 美元,續創歷史新高。

儘管如此,蘋果似乎仍在尋找出路。根據《彭博社》報導,蘋果最近考慮使用 Anthropic 或 OpenAI 的模型來創建更先進的 Siri,此消息使激勵本周股價漲逾 3%。然而,至今尚未確認,該股仍然在今年的交易中深陷虧損。

儘管 S&P 500 接近歷史高點,但大部分增長來自少數幾家公司。科技和通訊服務依然是對美股指數正向貢獻最大的板塊。能源與醫療保健板塊表現墊底,前者與油價下跌有關,而後者則主要受到醫保巨頭聯合健康第二季度跳水 40% 拖累。

除了科技七雄以外,Netflix (NFLXUS)、博通 (AVGO-US) 和 Palantir (PLTR-US) 在 2025 年均有穩定的增長,與微軟、輝達和 Meta 一起支持著指數。與此同時,亞馬遜 (AMZN-US) 表現平平,作為七雄之一,今年未能為指數提供助力。

Granite Bay 財富管理公司投資長 Paul Stanley 表示:「美股漲勢正在擴大,但這七雄在整體市場中佔據瞭如此巨大的比重,如果它們停滯不前,市場必然會陷入困境。」

科技七雄的市值約占 S&P 500 的三分之一,大致相當於該基準指數 11 個主要板塊中 7 個板塊的總權重。因此,當其中三家出現下滑時,市場自然會感受到影響。雖然每股漲勢進一步擴大令人鼓舞,但 Granite Bay 的 Stanley 表示,如果這 3 家下半年表現不佳,標普 500 指數不太可能克服蘋果等公司帶來的拖累。

「美股大盤必須相當強勁才能彌補七雄的疲軟,我看不到什麼因素能夠讓七雄中其他幾家突破當前的交易範圍。」Stanley 說。



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