Circle暴跌後反彈超7% 為何如此受歡迎？

自穩定幣發行商 Circle(CRCL-US) 上市後，穩定幣的熱潮正以意想不到方式席捲全球股市。據媒體報導，多家加密貨幣交易所包括 Kraken、Gemini 和 Bullish 都在籌備上市，全球前三大加密貨幣交易所之一 OKX 明確表示正考慮在美國 IPO。

Circle 自 6 月 5 日以 31 美元的 IPO 價格上市以來，股價一度飆升至 240 美元，市值達 580 億美元，成為近年兆美元級 IPO 中首日漲幅最大公司之一。 

不過，該股近日遭遇重挫，繼連兩日暴跌 25% 後，周四反彈超 7%，收在 213.63 美元。

在中國 A 股方面，近期穩定幣概念股表現也頗為強勢。據同花順熱榜數據，穩定幣相關概念股在 A 股市場表現活躍，其近 1 小時熱榜前 7 名有 4 個為穩定幣相關概念股。

穩定幣被傳統金融追捧的原因：現實世界資產 (Real World Asset, RWA)。這是指通過通證化技術引入區塊鏈的有形和無形資產，例如房地產、藝術品、音樂和商品。通證化是通過無需信任的智慧合約創建實體現實世界資產的數位版本的過程。開發者通常會創建智慧合約，發行代表 RWA 的代幣，並提供鏈下擔保，確保發行的代幣始終可以兌換為標的資產。2025 年 6 月，全球鏈上 RWA 資產總價值已突破 233 億美元。

穩定幣作為當前規模最大的 RWA，其合法化和規範化將為金融資產的代幣化、智慧合約應用等創新提供基礎設施支持，也可為其他 RWA 發行和管理提供借鑒。 

波士頓咨詢 RWA 代幣化稱為「資產管理的第三次革命」，預計 2030 年代幣化基金的管理資產可能達到全球共同基金和 ETF 管理資產的 1%，管理資產將超過 6,000 億美元。

黑石集團是主要金融機構中第一個直接採用基金代幣化的公司，USDC 為其提供了流動性基金通證作為基金份額的代表，可以在白名單地址之間進行鏈上轉移。憑借這種可轉移性，穩定幣 USDC 的發行方 Circle 為 BUIDL 添加了實時贖回智慧合約，提供 1 億美元的 USDC 流動性。投資者可以將 BUIDL 通證轉入智慧合約，並在以太坊區塊鏈上確認交易後獲得 USDC 流動性。此功能展示了公共區塊鏈技術的快速高效結算優勢。

近年來，全球多個國家紛紛啓動 RWA 相關項目，推動傳統金融資產上鏈化。無論是美國的國債代幣化、歐洲的房地產項目，還是中國在農產品與電力資產的探索，RWA 正成為數位經濟與實體經濟融合的重要方向。

穩定幣的廣泛應用與 RWA 的蓬勃發展，標誌著金融資產形態與流轉方式的重大革新正在加速進行。這股融合現實世界價值與鏈上效率的洪流，正在深刻地改變投資版圖。對投資人而言，這既是前所未有的機遇，也伴隨著新的規則與挑戰。忽視這股變革的力量，無異於錯失未來十年金融格局重塑的關鍵變量。因此，密切關注穩定幣的監管動態、RWA 項目的底層資產質量、技術實現及法律合規性，已不再是前瞻性布局，而是參與未來金融市場的必修課。