科技品成新時尚 傳統奢侈品過時？LV股價跌跌不休 已自歷史高點腰斬

LVMH SE（路威酩軒）周五股價繼續下跌，創下自 2021 年 11 月以來的新低，較 2023 年 4 月創下的歷史高點腰斬，跌幅超過 50%。在高峰期，該集團市值一度接近 5,000 億歐元，而目前市值僅剩約 2,300 億歐元。

今年 4 月公佈第一季業績後，LVMH 的股價大幅下滑，期間多次被競爭對手 Hermes SCA（愛馬仕）壓制，投資人普遍認為，作為全球最大的奢侈品集團，LVMH 未來恐難以超越 Hermes。

此外，有分析人士指出，EssilorLuxottica SA（依視路陸遜梯卡）未來可能會超越 LVMH，儘管目前該眼鏡巨頭的市值僅為 LVMH 的一半。依視路陸遜梯卡目前正在擴大與 Meta(META-US) 的合作，將 AI 眼鏡的合作品牌從 Ray-Ban 擴展至 Oakley 和 Prada，其中 Oakley 為自有品牌，Prada 則為代理品牌。

傳統奢侈品產業，尤其是 Louis Vuitton、Gucci 和 Chanel 等品牌的皮革製品，在過去一年遭遇了史上最大的衰退。儘管業界幾個巨頭品牌仍不承認存在結構性問題，LVMH 和 Chanel 也未對此表示認同，但市場上明顯難以吸引新客戶，價格與價值之間的脫節加劇，奢侈品的排他性和奢華屬性在整體規模和供應量增加的背景下急劇下滑。隨著全球生活方式的轉變，科技產品逐漸取代傳統奢侈品，搶佔了更多的生活場景和時間，傳統奢侈品產業的未來變得更加黯淡。

過去 24 個月，奢侈品行業出現了許多罕見的現象，例如 Burberry 的虧損和主動降價，Gucci 母公司開雲集團在業績會上公開表示「價不配位」，而 Chanel 在中國市場裁員，這些都是自 1980 年代末 LVMH 成立以來首次發生的情況。

奢侈品產業常引用的顧問機構貝恩本周也發布警告，認為奢侈品產業面臨的不是週期性問題，而是一系列引發的結構性調整。過去幾年，該機構與 LVMH 和 Chanel 一樣，錯誤估計了奢侈品市場，甚至在去年上半年和下半年仍認為中國及全球奢侈品市場能夠在 2024 年保持成長。

本周，奢侈品產業也發生了一件標誌性事件，開雲集團主席 Francois-Henri Pinault 辭任執行長職位，由雷諾汽車前執行長 Luca de Meo 接任。