R360創辦人：中東戰火有3種可能發展情境、四個觀察指標

以色列和伊朗周五 (13 日) 交火，金融市場反應如預期劇烈：油價飆升、金價攀高，美股重挫，國防工業巨頭是僅剩亮點。MarketWatch 報導，R360 創辦人認為這不只是另一場中東的例行衝突，這次更加危險，而且可能打破投資人數十年來所依賴的穩定假設，建議針對三種情境做好準備。

R360 創辦人 Charlie Garcia 指出，市場目前面臨三種截然不同、但代價一樣高昂的情境：

1. 基本情境 (發生機率 60%)：情勢緊張但有限。油價穩定保持在 70-80 美元之間，國防類股穩定上漲，黃金、比特幣 (BTC) 和網路安全股表現突出。
2. 升級情境 (發生機率 25%)：伊朗採取強硬報復措施，包括飛彈攻擊、無人機隊、網路戰，甚至可能封鎖荷莫茲海峽。油價可能飆漲到每桶 120 美元以上，股市下跌 10-15%，防禦性資產和各種避險資產大幅上漲。
3. 外交奇蹟 (發生機率 15%)：樂觀情境，但不太可能發生。和平意外到來，市場大幅上漲，但隨著地緣政治現實再度重回投資人眼光，市場迅速回跌。

MarketWatch 建議投資人仔細觀察以下恐慌指標：

• 油價升至 90 美元以上：預告即將出現供應中斷。
• 美元 / 日圓突破 155：避險情緒加劇。
• 信用利差超過 150 個基點：企業壓力急遽增加。
• 芝加哥波動率指數 (VIX) 高於 30：市場波動代表普遍恐慌。

以色列周五對伊朗發動「崛起之獅」(Operation Rising Lion) 軍事行動，空襲伊朗多個軍事及荷設施，炸死了伊朗多名高階軍事將領和核子科學家，伊朗周五晚間對以色列發動報復性空襲，以彈道飛彈狂炸耶路撒冷和特拉維夫。

然而以色列面對的不只是伊朗，還有伊朗在中東地區的其他代理人，包括黎巴嫩真主黨、葉門胡塞武裝、伊拉克民兵，代表以色列很快將發現自己同時面臨多場戰爭。

伊朗的報復

伊朗還有隱藏的武器庫，從最近的情報評估可以得知，伊朗真正的軍事實力藏在戒備森嚴的地下「飛彈城」中，這些巨大的物體埋藏在地下數百英尺深，透過地下鐵路運輸之後，把飛彈從距離掩護建築物好幾公里的發射場發射。

伊朗的網路戰士也不容忽視，從特拉維夫銀行到華爾街交易大廳都是他們鎖定的目標，無須發射飛彈，就可以擾亂全球金融基礎設施。

更令人擔憂的是，伊朗最高國家安全委員會最近宣布掌握了以色列核設施的「大量戰略敏感情報」，並表示，這些情報有助於精準打擊目標。這代表伊朗攻擊先前無法觸及的以色列核設施的可能性並非為零。

這並非典型的武力恫嚇。如果準確的話，這將把冷戰時期最可怕的縮寫——「相互保證毀滅」（Mutual Assured Destruction，MAD）——引入中東。

各國回應

美國證實幫助以色列攔截伊朗飛彈，美國總統川普敦促伊朗「趁還有機會時達成協議」。

俄羅斯和中國則立即譴責以色列的攻擊，這一點也不讓人意外。

每一次的飛彈攻擊都會刺激油價上漲，可能是俄國總統普丁所樂見的。中國則面臨尷尬處境，一方面在伊朗大舉投資，另一方面又與以色列加深經濟關係，但持續的衝突可能迫使中國不得不讓步，很可能悄悄往伊朗靠攏。

遜尼派阿拉伯國家，包括沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國和巴林—，處境同樣尷尬。他們在公開場合用精心設計的模糊措辭譴責暴力，但私底下他們和以色列一樣對伊朗核武感到擔憂，只是無法公開支持空襲。

以色列的攻擊象徵根本的轉變，傳統的威懾和可預測的地緣政治格局已不再適用，因此以色列選擇立即採取行動，不再等待。

Garcia 表示，這個新的中東意味著長期的波動、居高不下的能源價格、持續的地緣政治壓力，已經成為市場和資金的基本條件。

他建議投資人積極分散投資，審慎避險，放棄任何可以輕鬆透過外交途徑解決問題的幻想。在期盼和平之餘，也要為持續的混亂做好準備。

歡迎來到中東地緣政治的新常態：昂貴、不確定——而且會持續下去。