巴隆：美中協議凸顯2個不安現實

巴隆周刊 (Barron"s) 報導，美中最新的貿易「協議」凸顯了對經濟與市場而言的兩個令人不安的現實，即關稅不會消失，不確定性將持續存在。

美國總統川普日前在 Truth Social 上表示，美中談判代表於倫敦達成恢復先前貿易停火的共識，允許中國恢復稀土出口，惟仍需經雙方領導人最終批准。

不過，北京方面僅表示雙方「原則上同意」建立一項落實領導人共識的框架。

美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 在國會聽證時也坦言，談判細節仍在建構中，自己在凌晨四點才剛從倫敦返美。

根據《華爾街日報》報導，一旦協議獲得批准，中國將核發為期六個月的稀土出口許可，包括用於汽車與工業磁鐵的關鍵材料。作為交換，美國將取消近期針對噴射引擎與乙烷出口的部分出口限制。

出口管制問題長期是美中經貿談判的核心爭議。DGA-Albright Stonebridge Group 合夥人 Paul Triolo 分析指出，若中方允許部分軍工與國防產業獲得出口許可，顯示北京可能願意給川普政府更多空間，檢討拜登任期末期推動的出口限制措施。

然而，Triolo 也警告，中方對美方是否能真正避免進一步實施出口限制仍抱持保留態度，尤其是在美方急於恢復稀土供應的背景下。

專家認為，這場協議凸顯美中貿易的高度不確定性，也可能削弱美方與其他國家談判的籌碼，使其顯得更急於達成貿易協議。分析建議，應區分美中之間的談判重點 (如技術與出口管制)，與其他國家主要聚焦於關稅的磋商。

Veda Partners 經濟政策研究主管 Henrietta Treyz 預期，出於對關鍵礦產資源的依賴，美國與中國將陸續達成數項「小型協議」。她並預測，美國與印度也可能達成分階段協議，以避免對印度商品加徵至 26% 的關稅。

貝森特則在國會指出，目前美方正與 18 個主要貿易夥伴談判，並可能延後 7 月 9 日的協議期限，以延續「誠意協商」。

儘管部分產業如鋁與鋼鐵可能在雙邊協議下獲得減稅，Treyz 預期，大多數國家將繼續面臨 10% 至 25% 的基礎關稅壓力。她預估，約 150 個國家、總額約 5,000 億美元的對美輸出將受到新一輪關稅通知，另有約 45 國、2.5 兆美元的商品則可能在「原則性協議」下延續現行稅率。

前美國貿易代表辦公室官員 Dan McCarthy 補充，若美方認定某些夥伴讓步不夠，可能選擇對其中一國加徵關稅，以對外釋放「關稅威脅可信」的訊號，進一步強化其談判槓桿。

至於哪個主要國家將成為潛在壓力對象，仍尚無明確跡象。