中國6月初輸美海運貨櫃量增 第二波提前備貨潮浮現？

MarketWatch 報導，中國 6 月初輸往美國的貨櫃海運活動逐漸增加，讓投資人期待，在夏季運輸旺季到來前，可能出現避免關稅生效的第二波提前備貨潮，這也讓股市嗅到樂觀的理由。

提出上述見解的高盛研究人員表示，雖然一周的數據並不能代表整體趨勢，但仍隱含著美國零售商可能正在提高庫存的可能性。目前美中仍在 5 月初協議暫緩課徵三位數關稅的 90 天休兵期。

今春的備貨潮，仍幫助美國企業交出優異的第 1 季獲利表現，也讓產業界和一般民眾在面對關稅措施引發的成長上漲之際，還能爭取到一些緩衝。

拜穩健的企業獲利之賜，加上投資人認為關稅不確定性高峰已過，幫助標普 500 指數一路回升，終於在上周五重返 6000 點關卡，三大指數也今年來也都由黑翻紅。

如今，投資人正在等待美中休兵期結束前的第二波備貨潮到來。在此之前，美中之間針鋒相對的激進關稅，曾讓航運活動幾乎停擺，零售商更向白宮建言，若不退讓，今年的夏末返校季和年底購物旺季，全美商店的貨架將空空如也。

高盛由 Jordan Alliger 帶領的股票、空運和物流研究部門團隊說，雖然美國總統川普在 5 月初把對中國的關稅從 145% 降到 30%，但仍這個稅率「仍然非常高」，「隨時間拉長可能衝擊需求」。

除此之外，高盛團隊指出，中國的電商業者仍需面對「小額豁免」（de minimis exemption）條款遭取消的挑戰，這項實施已久的規定，原本允許價值 800 美元以下（約新台幣 2.6 萬元）的商品可以免稅進入美國市場。

另一個航運活動升溫的證據是，由中國和東亞輸往美國西岸的貨櫃海運費率，最近一周跳漲 94%，接近每只 (40 英尺標準貨櫃)6000 美元。

不過高盛團隊也說，航運數據依然波動，關稅和美國經濟前景依然不明朗，這可能意味著零售商和消費者依然保持「緩慢模式」。「因此，光靠每周數據無法就此下定論，但每周數據確實提供了一扇了解貿易動態變化的窗口。」