《券商精點》東亞證券:審慎看好中國新能源汽車行業

　　《經濟通通訊社4日專訊》東亞證券發表研究報告指,對中國新能源汽車行業的觀點是審慎看好,但預期不同汽車股的業績和股價表現將繼續分化。在評估車企時,該行偏好現金流強勁、生產規模一體化,特別是電池、半導體等核心零部件的自給能力、技術含量高、積極向海外布局的企業。

　　該行表示,新能源車銷量增速放慢,個別車企加大減價力度望達全年目標,價格戰加劇盈利受壓,公司布局及成本下降緩衝影響,未來銷量非評估車企主導因素,創新技術成核心競爭力。

　　該行指出,小鵬(09868-HK)和吉利(00175-HK)今年開局不俗,首5月已達成全年目標40%以上,後續降價速銷壓力料較溫和。比亞迪(01211-HK)出貨量穩居龍頭,惟達標率僅屬中游水平。理想(02015-HK)和蔚來(09866-HK)達標率偏低,兩者分別需在6月至12月期間每月平均賣出約6.62萬輛及4.85萬輛,較5月銷量分別增加61.9%及109.1%,兩者更可能採取降價策略以追趕全年目標。

　　該行提及,早前小米(01810-HK)SU7的致命事故引發大眾對智能駕駛安全隱患的擔心,國內政府亦隨即收緊車企對自動駕駛功能的失實宣傳,短期可能影響投資氣氛。然而,該行認為這無礙中國智能駕駛技術的長遠發展,甚至令消費者更偏向追求高端型號產品(例如搭載高算力自動駕駛芯片、高性能激光雷達之車型),對研發能力較高的企業來說可間接受益。(bn)

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